Citi 高管：碎片化的加密系统可能重演传统银行的旧问题

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Citi 高管 Ryan Rugg 在 Consensus Miami 上说：代币化货币的努力面临碎片化系统的限制——企业客户要求实时跨行支付，但加密系统各自为政。（CoinDesk，2026-05-05）

发生了什么

Rugg 表达的不是技术问题，是标准化和互操作性的问题。传统金融的跨境支付虽然慢，但 SWIFT 网络是统一的。加密世界里有几十条公链、十几个稳定币、各家有各家的代币化标准——单从企业支付的角度看，这比 SWIFT 还要碎片化。

为什么 Citi 的视角值得听

碎片化不是新问题，但在代币化时代变得更紧迫

银行在传统世界里花了半个世纪才解决了”跨行实时支付”的问题。Rugg 的担忧是：如果加密行业不现在解决互操作性，代币化资产就会重复传统金融的碎片化困境——只不过这次是在链上。

企业客户要的不是”酷”，是”能用”

Citi 的企业客户在用代币化做跨境支付时，不关心用的是哪条链、哪个协议。他们只关心：能不能实时到账？对方银行能不能收？手续费是多少？ 这些基础问题没解决，代币化的优势就停留在理论上。

标准化决定了代币化能走多远

代币化资产从发行到流通到清算，每一环都需要标准。目前的状态是各家各搞一套——这是创新的必然阶段，但如果长期没有统一标准，代币化资产的流动性会被碎片化的体系稀释掉。

怎么看

• 互操作性是比安全更隐蔽的瓶颈：安全问题出一次大家都会看到，碎片化的问题不会爆出来，但会持续拖累效率
• 传统金融在标准化上有天然优势：Citi、JPMorgan、DTCC 这些机构几十年来就在做跨行标准化的事，它们很可能会主导代币化的标准制定
• 先解决”跨链”再谈”跨行”：加密行业内部还没解决跨链互通的问题，企业级的跨行支付就更远了

一句话总结

Citi 的焦虑是真实的——代币化在技术上准备好了，但在标准化和互操作性的层面，还有一段路要走。这段路由谁来修，谁就掌握了基础设施的话语权。

信息来源：CoinDesk, Helene Braun, 2026-05-05。