【新質金融新動能】港力拓虛擬資產 金融闢新賽道

發揮「一國兩制」優勢 理財市場擴闊空間

香港進入由治及興新階段，特區政府全力拚經濟。在經濟領域，香港近年聚焦以創新科技帶來動力和新的經濟增量，大力發展金融科技，且善用「一國兩制」優勢，發掘具潛力的新賽道。當中在虛擬資產市場的發展上，已晉身亞洲前列位置，並主動引導虛擬資產與實體經濟融合，激發更多便捷的金融服務和創新機遇，有力地鞏固了香港的國際金融中心地位。有經營虛擬貨幣業務的證券界人士稱，當局在發展虛擬資產上盡了相當大的努力，建構秩序的速度甚至較業界預期的還要快，也符合業界及投資者的普遍期望，預期今後進一步推出相關衍生產品，相信在虛擬資產交易上，香港能在亞洲脫穎而出。 ◆香港文匯報記者 周紹基

勝利證券可說是香港最先開拓虛擬資產買賣業務的傳統中小型券商，其執行董事陳沛泉接受香港文匯報訪問時表示，早在2018年，他個人便有買賣虛擬幣，而且成績不俗，有相當的盈利，及後因為FTX出事破產，令他大部分資產「打水漂」，他坦言「很傷」，也令他痛定思痛，決心要為投資者締造一個安心買賣虛擬資產的環境。「其實虛擬貨幣發展至今，已經是相當穩健的產品，雖然價格波動很大，但產品本身沒問題，近年的風險主要出現在交易平台或中介人方面。由於監管的漏洞，令很多投資者明明賺錢，卻最終損手而回，嚴重打擊投資者信心，也令虛擬貨幣容易予人『不穩陣』的成見。」

 

港發展較業界預期更迅速

陳沛泉直言，只有引入適當的監管，將此類場外風險排除，虛擬資產市場才會有長足的發展。也早在2018年，他便開始計劃發展有關業務，適逢香港近年積極發展金融科技及虛擬資產市場，可謂「食正」大趨勢。

他認為在各方「拚經濟」的大環境下，特區政府在有關發展上正急起直追，甚至較很多業界所預期的更迅速。首先香港證監會在去年便推出發牌制度，在制訂合規指引前，吸納了業界大量意見，可謂是「想業界所想」。至今，已有兩家虛擬幣交易所及10多家中介人獲發牌，所有無牌或未有申領牌照的交易所與中介人，都必須在5月31日或之前結束其香港業務。他相信，今後類似JPEX等情況，應該會在港絕跡。

此外，香港在今年4月，容許發行商在港推出比特幣及以太幣的現貨ETF，並於港交所掛牌。特別是連美國也未有以太幣的現貨ETF，可見香港有超前追趕的決心。他形容，推出虛擬幣現貨ETF是香港的虛擬幣發展的里程碑，以美國為例，自從其虛擬貨幣的現貨ETF上市後，已經吸引了逾百億美元流入有關ETF。他相信，有關產品將有助刺激香港幣圈的成交及氣氛，亦有很多傳統券商向勝利證券取經，希望發展此業務。他預期，愈來愈多傳統券商會開展虛擬幣買賣業務，他也樂見如此，因為「做大個餅」才是長遠發展的正確方向。

 

能提供其他市場沒有的產品

目前發展虛擬幣ETF的發行商，以中資基金為主，陳沛泉認為，這是向外界釋出了「信號」，雖然他不揣測內地政策，但他對未來內地會放寬、甚至容許散戶投資者透過「港股通」買賣虛擬產品感到很樂觀。「可能內地也有這方面的發展需要，香港正好可以作為『試驗場』，這亦是香港的傳統優勢之一。」他認為，發展虛擬資產，正是香港發揮「一國兩制」優勢的例子，能提供其他市場沒有的產品，除可擴闊業界的交易空間外，亦能強化香港的國際金融中心地位。

問及香港目前在虛擬幣市場的發展水平，他認為，論交投，美國毋庸置疑是第一，亞洲區方面，香港已屬數一數二的水平。「香港虛擬貨幣的交投雖然不是最大，因為其他地區的交易所有高槓桿的買賣，也有各種各樣的小型虛擬貨幣，香港難以直接比較。但客戶的資產安全才是最重要，香港將虛擬資產納入監管，一下子拉升了其在國際幣圈的地位，而適度的監管有利於整個營商環境。」

在往後發展上，他認為香港需要盡快推出虛擬資產的相關衍生工具，包括期貨及期權等，以對沖虛擬幣的風險，這對香港未來在虛擬市場再進一步，有很關鍵的推動作用。

「香港將虛擬資產納入監管，一下子拉升了其在國際幣圈的地位，而適度的監管有利於整個營商環境。」──勝利證券執行董事陳沛泉

 

香港近年數字金融大事記

2022年10月　政府發表《有關虛擬資產在港發展的政策宣言》

2022年12月　兩隻虛擬幣期貨ETF掛牌，港交所成為亞洲首家提供加密資產ETF產品的交易所

2023年2月　政府成功發售8億港元的代幣化綠色債券

2023年5月　Visa、滙豐和恒生銀行開始在數碼港元(e-HKD)計劃下試行代幣化存款

2023年6月1日　設立虛擬資產服務提供者(VASP)發牌制度及監管要求，並設了1 年寬限期

2023年9月　太極資本推出PRINCE代幣(PRINCE Token)，是香港首個面向專業投資者的房地產基金STO。是次STO集資所得，將用作收購九龍區太子旅遊熱點5個零售物業

2023年10月　金管局完成「數碼港元」先導計劃第一階段，研究可編程支付、代幣化資產結算及離線支付等多個範疇的本地零售用例

2023年11月　證監會發布《認可投資產品通函》，授權在香港向公眾發售的投資產品進行代幣化的要求。除代幣化證券外，代幣化證監會認可投資產品的步伐業已同步邁出

2023年12月　政府為訂立穩定幣發行人監管制度的立法建議諮詢公眾

2024年2月　政府就虛擬資產場外交易所監管展開諮詢

2024年3月　金管局宣布推出穩定幣發行人沙盒，擬要求所有符合條件的穩定幣發行人，須獲取金管局發出的牌照

2024年4月30日　首批6隻虛擬幣現貨ETF掛牌，是亞洲市場首次推出此類產品，當中以太幣現貨ETF更是全球首次亮相

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