预测市场内幕交易的合规红线在哪？谷歌工程师利用内部数据投注Polymarket被控商品欺诈、电信欺诈与洗钱

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5月27日，纽约南区联邦检察官办公室对谷歌安全工程师 Michele Spagnuolo 提起刑事指控——利用 Google 内部工具追踪用户热搜趋势，在 Polymarket 上下注并获利超 120 万美元。这是继一名美军士兵在 Polymarket 上就自己参与的军事行动内幕交易被捕后，美国联邦执法机构对预测市场内幕交易的第二起重大刑事逮捕。这起案件的核心法律难题在于：当预测市场合约的底层是”热搜人物排名”这类非传统金融资产时，商品欺诈和电信欺诈的检控框架是否依然适用？

谷歌安全工程师利用内部搜索数据在预测市场”稳赢”

内部工具的”时间差”套利

根据 FBI 特别探员 Brandon Racz 签署的刑事起诉书，Michele Spagnuolo 利用 Google 内部可供所有员工使用的工具，实时追踪用户搜索量最高的个人。在 2025 年秋季 Polymarket 上线”2025 年最受搜索人物”预测合约后，Spagnuolo 在昵称 “AlphaRaccoon” 账户下注前数小时，通过内部工具确认某个特定人物正在搜索趋势中上升——而这些信息公众尚未知晓（CoinDesk, 2026-05-27）。

$120 万利润 + 500 万 USDC 转移

起诉书披露的资金流规模相当可观：Spagnuolo 向 Polymarket 地址转移了约 380 万美元 USDC，个人获利超 120 万美元。其中一起具体案件涉及说唱歌手 D4vd——该歌手近期因谋杀一名 14 岁女孩被起诉后搜索量飙升，Spagnuolo 在公众知晓前已提前布局。获利后，其将 500 万 USDC.e 从 Polymarket 账户转出，通过交换服务（swapping service）和隐私工具（privacy tool）掩盖资金流向，部分资金最终进入一家意大利支付处理商以 Spagnuolo 本人政府身份证件开设的账户。

为什么这起案件意义远超个案本身

三重罪名覆盖链上交易全流程

Spagnuolo 被控三项重罪：商品欺诈（Commodities Fraud）、电信欺诈（Wire Fraud）、洗钱（Money Laundering）。纽约南区联邦检察官办公室在起诉书中的措辞耐人寻味：”与他的交易对手不同，Spagnuolo 在交易公众之前就知道这些赌注的结果，因为他获取了谷歌的保密、具有商业价值的内部数据。”这意味着检方将非公开的搜索趋势数据定性为”重大非公开信息”（material nonpublic information），并将 Polymarket 上的预测合约交易定性为”商品”——但 Polymarket 的合约是否构成 Commodity Exchange Act 定义的”商品”尚无司法先例，这恰恰是辩护方的突破口。

CFTC/DOJ 正在用传统反欺诈框架”套住”链上行为

值得关注的是，这是第二起预测市场内幕交易的联邦刑事指控。第一起案件中，一名美军士兵在 Polymarket 上就自己参与的 Nicolas Maduro 突袭行动进行下注，同样被控欺诈和洗钱。两起案件的共同逻辑清晰可见：执法机构不关心合约底层是什么——无论是军事行动还是搜索趋势排名——只要存在”利用非公开信息获取不公平竞争优势”的事实模式，检方便会动用电信欺诈和商品欺诈这两张覆盖范围极广的”王牌”罪名。这对 Polymarket、Kalshi 等预测市场平台的合规架构设计提出了直接挑战：AML/KYC 流程能否识别”利用雇主内部数据投注”这类非传统内幕交易模式？

合规视角怎么看

• 预测市场不再游离于监管之外：两起联邦刑事指控表明，DOJ 和 FBI 已将预测市场视为与传统金融市场同等的执法场景，而非”灰色地带”
• 内幕信息的定义正在延伸：传统证券法下”内幕信息”指与证券发行方相关的重大非公开信息。本案将内部搜索趋势数据认定为”material nonpublic information”，意味着只要你有通过雇佣关系获取的非公开数据优势，用它下注就可能触发欺诈指控
• 链上隐私工具进入检方视野：起诉书明确描述了 Spagnuolo 使用 swapping service 和 privacy tool 掩盖资金流向的行为——这使隐私工具的使用本身成为洗钱指控的证据要素
• 平台合规面临新维度：预测市场平台目前的 AML/KYC 主要针对资金来源和制裁筛查。但”利用雇主数据投注”这类内部威胁，需要平台在交易监控中加入异常下注模式检测——比如单一用户对特定事件合约的集中巨额投注
• Google 的回应划定了一条线：Google 声明该员工使用的工具”所有员工均可访问”，但利用机密信息投注”严重违反公司政策”。这意味着即使数据访问权限是合法的，将内部数据用于个人经济获利仍然构成违规——这对所有科技公司员工在预测市场上交易是一个强烈的警示信号

一句话总结

当预测市场从”小众实验”成长为用户和资金规模都不容忽视的平台时，联邦检察官不会等你把”热搜排名合约算不算商品”的法理辩论打完——他们先用电信欺诈和洗钱这两把最趁手的工具把案子办了。对平台而言，合规不再是可选项，而是生存前提。

本文基于 CoinDesk 报道（Jesse Hamilton, 2026-05-27）及美国纽约南区联邦检察官办公室刑事起诉书撰写。