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CFTC 这次在罗德岛打了两张牌——同一天既以联邦机构身份直接起诉罗德岛州，又申请介入罗德岛州总检察长对 Kalshi 和 Polymarket 提起的州诉讼。这意味着联邦与州在预测市场监管权上的对抗，已经从行政规则制定层面升级为司法层面的正面交锋。罗德岛是 CFTC 起诉的第七个州，而卷入预测市场诉讼的州总数已达 18 个。
CFTC 在罗德岛打出了哪两张牌？
牌一：CFTC 以联邦机构身份直接起诉罗德岛州
5 月 28 日（周四），CFTC 正式向罗德岛联邦地区法院提交诉状，起诉罗德岛州。核心主张很直接：事件合约属于商品衍生品，受《商品交易法》（CEA）管辖，CFTC 对已注册的预测市场拥有排他性监管权。CFTC 主席 Michael Selig 的措辞毫不客气——他把各州的行动定性为”权力争夺”，称其”无视法律和数十年先例”（CNBC, 2026-05-28）。
牌二：申请介入罗德岛州诉 Kalshi/Polymarket 案
与此同时，CFTC 还申请介入罗德岛州总检察长 Peter Neronha 此前对 Kalshi 和 Polymarket 提起的州诉讼。Neronha 的法律逻辑是：这两家平台通过体育相关事件合约，违反了罗德岛的体育博彩法。CFTC 的介入意味着联邦监管机构要在州法院的案子里直接主张联邦优先权（preemption）——这在程序上比单纯起诉州更激进，相当于告诉州法院：”这案子你不该审。”
法律争议的核心：事件合约到底归谁管？
CFTC 的立场：事件合约 = 商品衍生品 = 我的地盘
CFTC 的法律逻辑链条很清晰：预测市场平台上交易的事件合约，本质上和期货、期权、互换一样，是商品衍生品的一种。既然《商品交易法》把商品衍生品的监管权给了 CFTC，那各州就不能用自己的赌博法来管已经在 CFTC 注册的交易所。这个逻辑在之前的州诉讼中反复出现，但在罗德岛案中，CFTC 把它推到了一个新的高度——不仅起诉州，还介入州对平台的诉讼，试图从两个方向切断州的执法路径。
Trump 总统周二在 Truth Social 上的表态给了 CFTC 政治背书——他说保持 CFTC 在预测市场监管上的排他性管辖权”至关重要”。这直接呼应了 Selig 上任以来的一贯立场：预测市场属于联邦监管地盘，不是各州可以随意插手的领域。
罗德岛的反击：体育博彩法不是你能绕过去的
罗德岛 AG Neronha 的回应同样强硬：”我们指控 Kalshi 和 Polymarket 在我们的体育博彩法之外运营，最终罗德岛州民将为他们的行为埋单。联邦干预这起诉讼并不会改变这一点。我们对自己的案子充满信心，已准备好代表罗德岛州民出战。”
这段话透露出两个关键信息：第一，罗德岛的法理基础不是”加密不好”或”预测市场危险”，而是消费者保护——平台在州体育博彩法之外运营，州民没有法律保护。第二，Neronha 认为 CFTC 的联邦优先权主张在法院未必站得住脚——体育博彩是州传统警察权（police power）的核心领域，联邦机构想用《商品交易法》覆盖过来，并没有明确的国会授权文本。
这一点其实值得从业者关注。美国宪法第十修正案为州保留了未授予联邦的权力，包括公共安全、健康和道德的监管。如果法院最终认定体育博彩类事件合约主要涉及州的警察权而非跨州商品交易，CFTC 的优先权主张可能会遇到真正的挑战。
第七州只是开始：18 个州卷入，这场仗远没打完
罗德岛不是孤例。我梳理一下 CFTC 目前在预测市场监管上的战线：
- 已起诉的州：威斯康星、伊利诺伊、亚利桑那、康涅狄格、纽约、明尼苏达和罗德岛——共 7 个
- 卷入诉讼的州总数：18 个州有预测市场相关的诉讼在进行中
- 最激进的州：明尼苏达已采取行动全面禁止预测市场
- 联邦层面的进展：CFTC 预测市场规则草案已提交白宫 OIRA 审查（The Block, 2026-05-27），Trump 公开支持联邦统一监管
- 行业支持：a16z 公开发声支持 CFTC，反对各州单独监管
从一线从业者的角度看，这个局面有一个非常现实的问题：如果 18 个州各有各的预测市场规则，合规成本会高到不可持续。Kalshi 和 Polymarket 不可能为 50 个州分别设计 50 套合规方案。恰恰是这一点，给了 CFTC 最强有力的政治筹码——统一联邦监管不是机构权力扩张，而是把行业从碎片化州法的合规泥潭里捞出来。
但硬币的另一面是：CFTC 的排他管辖权主张一旦在某个联邦巡回法院被否，整个”联邦统一监管”叙事就会受损。罗德岛案的双线策略——起诉+介入——本身就是一种”不能输”的姿态，因为输了对 CFTC 在其他 6 个州的诉讼会产生先例效应。
一句话总结
CFTC 在罗德岛的双线出击——既诉州又介入州案——标志着预测市场监管权之争进入了”短兵相接”阶段。联邦优先权能否挡住体育博彩法为代表的州级监管围剿，将决定整个预测市场行业未来五年的监管架构走向。
本文基于 CNBC 一手报道（2026-05-28）及 CFTC 官方 X 公告撰写。罗德岛州总检察长办公室声明引自 CNBC 原文。