香港证监会Q1数据：12家持牌VA平台交易额增近三倍，2026年立法提交前的市场信号

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导语：香港证监会主席黄天祐在香港数字金融峰会2026上披露了一组关键数据——12家持牌虚拟资产交易平台Q1交易额同比增长近三倍，全年交易额超6400亿港元。在2026年向立法会提交全面监管条例草案的前夕，这组数字意味着什么？

数字说了什么

不止是交易额的增长

黄天祐博士在5月29日的演讲中给出了一组完整的数据拼图（同花顺，2026-05-29）：

• 12家持牌平台2025年全年交易额超6400亿港元，Q1同比增长近三倍
• 虚拟资产相关业务经纪商佣金收入同比增长超80%
• 虚拟资产现货ETF总市值自2024年推出以来累计增长超90%
• 代币化零售产品管理规模过去一年增长接近六倍
• 香港在最新《全球金融中心指数》中金融科技领域排名全球第一

立法倒计时：2026年提交条例草案

最值得关注的政策信号：香港证监会已完成涵盖托管、交易、资产管理及投资顾问等关键环节的公众咨询，正与财经事务及库务局紧密协作敲定立法建议，目标2026年向立法会提交条例草案。同时，证监会已允许代币化产品二级市场交易、推出虚拟资产融资服务和杠杆产品监管框架，并与阿联酋资本市场管理局签署了双边监管合作备忘录。

为什么重要

数据验证了香港的”持牌路线”

12家持牌平台、6400亿港元交易额、增长近三倍——这些数字证明“持牌经营”模式不仅可行，而且在快速增长。对比2023年6月发牌制度过渡期结束时仅2家持牌平台的状态，两年间持牌平台数量增长6倍、交易额增长近三倍，说明牌照不是市场增长的阻碍，反而是机构资金进入的信任基础。

2026年立法是关键时间窗口

香港证监会的全面监管条例草案将是亚太地区最完整的虚拟资产监管框架之一——涵盖托管、交易、资管、投顾全链条。对于已在香港持牌的平台而言，立法意味着监管确定性；对于尚未进入的平台而言，2026年是最后的上车窗口。“相同业务、相同风险、相同规则”的监管原则（黄天祐的原话）将在立法后获得法律效力。

怎么看

• 经纪商佣金的80%增长比交易额的三倍增长更值得关注：这意味着传统金融机构正在通过持牌经纪渠道大规模参与虚拟资产业务，而非仅仅是交易所的零售用户增长。机构化的信号比散户活跃更持久。
• 代币化零售产品管理规模增长六倍：这组数据与全球RWA代币化趋势高度一致——花旗预测2030年代币化证券市场达5.5万亿美元。香港的代币化二级市场交易试点正在从”合规试验”走向”规模化增长”。
• 与阿联酋的监管备忘录：香港和阿联酋是亚洲和中东两个最重要的加密监管中心。双边备忘录意味着跨法域的持牌平台互认可能成为下一阶段的方向，对持牌平台的全球扩张有利。

一句话总结

香港12家持牌VA平台Q1交易额增长近三倍，在2026年全面立法前夕验证了”持牌经营”模式的可行性——下一阶段的竞争将从”是否持牌”转向”持牌后能做什么”。

本文基于同花顺对香港数字金融峰会2026的报道撰写。