日本加密交易所 Coincheck 完成「电子支付手段等交易业」注册，成为第二家稳定币持牌中介

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8 月 27 日，日本加密交易所 Coincheck 宣布正式完成「电子支付手段等交易业」牌照注册，成为日本国内第二家完成该牌照注册的机构。这意味着 Coincheck 在既有的「加密资产交换业」牌照之外，补齐了处理稳定币业务所需的第二张合规凭证——它与 Circle 的 USDC 合作，也由此从两年前的「意向」正式迈入「可落地」阶段。

发生了什么：Coincheck 拿到稳定币「交易业」牌照

据吴说区块链及多家海外信源交叉核验，Coincheck 于 2026 年 8 月 27 日完成「电子支付手段等交易业」（日文：電子決済手段等取引業）注册，成为日本国内第二家完成该牌照注册的机构。这一牌照是日本《资金决算法》（資金決済法，Payment Services Act）框架下、向用户提供稳定币相关服务所需的中介类牌照。

时间线要往回拨两年。早在 2024 年 2 月，Coincheck 就与美元稳定币 USDC 的发行方 Circle 达成合作，目标是在日本市场扩大 USDC 的接入。彼时 Coincheck 加密资产业务负责人村松智（Satoshi Muramatsu）即表示将「尽快启动 USDC 处理」。而日本法律对稳定币设有明确牌照门槛——要处理 USDC，必须先取得「电子支付手段等交易业」注册。本次注册落地，等于把这条前置条件补齐了。

Coincheck 表示，随着牌照就位，将正式全面进军稳定币及链上金融业务，推动 24/7 低成本跨境转账与支付结算等应用场景落地。不过截至发稿，具体服务内容与上线时间表尚未公布。

为什么重要：日本稳定币监管的「双轨」框架

「电子支付手段」：稳定币在日本的法律身份

2022 年《资金决算法》修正案于 2023 年 6 月 1 日生效，首次把「与法定货币锚定、可随时按面额赎回」的稳定币定性为「电子支付手段」（電子決済手段），纳入监管并允许其发行与流通。USDC 这类 1:1 锚定美元、100% 由高流动性现金及现金等价物支持的稳定币，正落入这一范畴。Circle 官方资料显示，USDC 的储备资金与公司运营资金严格分离管理，并托管于大型金融机构。

发行与中介分离：Coincheck 拿的是「交易业」而非「发行」

日本稳定币制度的一个关键设计，是「发行」与「中介」两轨分离。发行端只对三类主体开放：银行、信托公司、资金转移业者，且须满足 100% 准备金与随时赎回义务。中介端则面向为日本用户提供电子支付手段买卖、兑换、托管、中介服务的机构，要求注册为「电子支付手段等交易业者」。

Coincheck 本次拿到的正是中介牌照，而非发行牌照——它的角色是把 Circle 发行的 USDC 接入日本市场，供用户买卖、保管、兑换，本身并不发行 USDC。发行的合规责任与准备金义务，仍由 Circle 承担。

双牌照结构：加密资产 + 稳定币的复合合规

Coincheck 早已持有「加密资产交换业」牌照（関東財務局長 第00014号，2019 年生效），叠加本次的「电子支付手段等交易业」，形成「加密资产 + 稳定币」的双牌照结构。这也是日本持牌交易所进军稳定币业务的标准路径——同一平台同时做加密与稳定币，监管上被拆解为两张证。

更大背景：日本加密监管正在加速重构

这则新闻发生在日本加密监管大规模重构的窗口期。其一，2025 年《资金决算法》再次修正（2025 年 6 月 6 日通过，2026 年 6 月起逐步实施），扩大注册范围（含非托管中介），并收紧稳定币的准备金、托管与赎回规则；其二，2026 年金融商品交易法（FIEA）修正推动加密资产重新归类为「金融商品」，配套更高罚则与证券交易等监视委员会（SESC）调查权；其三，2026 年 8 月 7 日，日本金融厅（FSA）成立「加密货币与稳定币司」，把分散的加密与稳定币监管集中到一个部门。

怎么看

• 中介牌照 ≠ 发行牌照：Coincheck 拿到的是「电子支付手段等交易业」，本质是 USDC 的「通道」——买卖、兑换、保管，发行与准备金义务仍由 Circle 承担。跨境主体若想在日展业，第一步是分清自己落在发行端还是中介端。
• 双牌照是日本交易所进军稳定币的标准姿势：CAESP（加密资产交换业）+ EPISP（电子支付手段等交易业）两证叠加，是日本对「同一平台同时做加密与稳定币」的监管拆解。
• 100% 准备金 + 随时赎回是硬约束：无论发行还是中介，日本都把「持有者保护」放在首位，这与香港稳定币条例、欧盟 MiCA 的电子货币代币（EMT）思路一致，对跨境稳定币方案有直接对标价值。
• 规则边界仍在移动：2026 年 FIEA 重新分类在即，稳定币与加密资产的规则边界还将继续变化，持牌机构的合规成本与业务弹性都在同步上升。

一句话总结

Coincheck 完成「电子支付手段等交易业」注册，等于在日本稳定币监管的双轨框架下补齐了「中介端」牌照，与既有加密资产交换牌照组成双牌照结构——对跨境玩家而言，这既是日本稳定币市场开放的信号，也是一张「发行与中介、储备与赎回」边界清晰的合规样本。

本文基于吴说区块链快讯（2026-08-27）、Coincheck 母公司 Monex Group 官方公告（Circle 合作，2024-02）及日本《资金决算法》稳定币制度公开资料撰写。