香港拟2026年内提交虚拟资产发牌条例草案：四类牌照与黄金代币化的生态闭环

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导语：许正宇 10 月 5 号在立法会一席话，把香港数字资产监管的最后几块拼图基本补齐了：2026 年内提交条例草案，交易、托管、意见、管理四类业务统统要发牌。顺带还透露了黄金代币化、人民币黄金期货、全天候结算这几件事。我看下来，这已经不只是「发牌」了，是在搭一整套生态。

发生了什么

四类牌照一次补齐

许正宇说，香港计划 2026 年内提交条例修订草案，给虚拟资产交易、托管、提供意见、管理服务四类业务设发牌制度。交易照第 1 类（证券交易）框架，托管盯私钥保管，意见对齐第 4 类，管理对齐第 9 类，原则还是那句「相同业务、相同风险、相同规则」（crypto.news）。

黄金和结算，一起上马

黄金中央清算及结算系统 2027 年一季度启用；港交所年内要公布人民币计价、实物交收的黄金期货。施政报告还提了：持牌平台要支持受监管稳定币交易，代币化投资产品的规则扩到代币化黄金；证监会 2026 下半年上托管监察系统，CrypTech 2027 年加大数据监察和反洗钱，金管局 2026 年底前后通过 EnsembleTX 推 CBDC 结算和 7×24 运营（Blockonomi）。

时间线

交易和托管的咨询 2025 年 6 月启动、收了 190 多份回应，2025 年 12 月 24 号出结论；意见和管理的咨询 2026 年 1 月结束、收了 51 份回应，2026 年 5 月出结论（香港证监会）。四类牌照得等草案过完立法会、后续指引出来才生效。

为什么重要

从拼图到闭环

加上现在已有的交易平台和稳定币发行人发牌，香港的监管框架基本把交易、托管、意见、管理、稳定币这些节点全串起来了，跟「相同业务、相同风险、相同规则」的原则对得上。

黄金代币化，RWA 的明确信号

把黄金代币化写进规则，再叠加人民币黄金期货和黄金清算系统，等于把传统大宗商品市场和数字资产基础设施打通了。对做 RWA 代币化的团队来说，这是很实在的政策信号。

要做的趁早

证监会一直在喊，正在或准备做交易、托管、意见、管理服务的机构，尽早去聊，别等牌照制度生效了才被动补课。

怎么看

• 四类牌照：交易、托管、意见、管理全纳入发牌，覆盖生态主要环节。
• 黄金代币化：代币化产品扩到黄金，加上人民币黄金期货，RWA 赛道吃政策红利。
• 结算基建：CBDC 结算和 7×24 运营落地，全天候交易清算成真。
• 趁早对接：想做相关业务的，早点跟证监会沟通，卡住立法窗口。

一句话总结

香港计划 2026 年内提交条例草案，给虚拟资产交易、托管、意见、管理四类业务发牌，同时推黄金代币化、人民币黄金期货和全天候结算，数字资产监管正从拼图走向闭环。

本文基于 香港证监会（2026-05-26）、crypto.news（2026-10-05）、Blockonomi（2026-10-05） 撰写。