加密牌照申請
全球金融牌照買賣與轉讓
基金設立與運營服務
反洗錢與合規外包服務
秘書服務
Aiying 艾盈是一家专注于传统金融及Web3的合规咨询服务机构，本文为团队原创，转载需授权。
2026 年 10 月 14 日，日本金融巨头 SBI 控股和喜剧巨头吉本兴业宣布达成战略业务提携基本合意：要设合资公司，还要用证券型代币（ST）给内容行业找新的钱。一家是手握证券、数字资产和 1000 亿日元内容基金的老牌金融集团，一家是管着约 6000 名艺人的百年娱乐公司，这场「金融 × 内容」的联姻，把数字证券第一次真正推到了 IP 和娱乐的前台。
5 点摘要
- SBI 控股与吉本兴业控股 10 月 14 日就娱乐领域战略业务提携达成基本合意，拟设立合资公司，融合吉本兴业的 IP 资产与 SBI 集团的资本与金融科技。
- 双方拟活用 SBI 的证券型代币（ST）基础设施与链上金融经验，在 IP 与内容领域创出新的资金筹措方式。
- 双方将活用 SBI 集团组建的约 1000 亿日元「SBI 新内容投资基金」，吉本兴业向该基金出资，投资映像、演出、体育、数字内容等。
- SBI 是日本 ST 先驱：2021 年 4 月完成日本首单 STO，并主导大阪数字交易所运营 ST 二次流通市场「START」（时价总额已破 1000 亿日元）。
- 吉本兴业 1912 年创业，管理约 6000 名艺人，业务覆盖剧场、电视、影像、音乐、体育等内容制作与发行。
发生了什么
金融巨头找上喜剧巨头
SBI 控股不用多介绍——证券、银行、保险、数字资产样样都做，还是日本 ST 市场的先行者。吉本兴业是 1912 年创立的百年老店，从「笑」起家，管理着约 6000 名艺人和运动员，剧场、电视、电影、动漫、音乐、体育全面开花。这次两家要把「IP 资产 + 影像制作」和「资本 + 金融科技」焊在一起，组一家面向全球市场的合资公司。
核心看点：用 ST 给内容找钱
合资公司真正的新意，在于要「活用 SBI 的证券型代币基础和链上金融经验」，给 IP 和内容领域创出新资金筹措方式。说白了，就是把 IP 相关的收益权、著作权份额做成数字证券，让投资者小额定投、享受流动性，绕开传统上「内容高风险、银行不愿贷」的老难题。这是数字证券从房地产、基金这些传统底层资产，第一次大规模杀进内容娱乐这个无形资产品类。
1000 亿日元基金做弹药
配套的是钱：SBI 集团组建的约 1000 亿日元「SBI 新内容投资基金」，投映像、演出、体育、数字内容，吉本兴业也向基金出资。两边还要借 SBI 在亚洲、中东的全球网络，把日本 IP 往海外推，顺带做地域文化、观光资源的内容输出。
为什么重要
ST 找到了「新底层资产」
日本数字证券的市场不小——SBI 主导的大阪数字交易所 START 市场，ST 时价总额 10 月 1 日刚破了 1000 亿日元。但此前 ST 的底层资产多是房地产、基金份额这类有稳定现金流的「硬资产」。内容 IP 是「软资产」，现金流高度不确定，把它 ST 化，是对 FIEA（日本《金融商品交易法》）框架适配能力的一次真刀真枪考验。
这是「金融 × 内容」的样板工程
SBI 2025 年 5 月才设了 SBI 新传媒控股，要建「新传媒生态系」，把金融、IT、媒体打通。这次跟吉本兴业联手，等于给这个生态系补上了最稀缺的一块——顶级 IP 和内容制作能力。如果内容 ST 能跑通，它就是一个可复制的样板：用数字证券给「高风险、高投入、高不确定」的创意产业提供新的融资管道。
合规的门槛不低
内容 ST 化要过的坎不少：第一，收益权和著作权的权利关系得先厘清，否则证券本身有瑕疵；第二，ST 的募集销售得落在 FIEA 框架内，谁来持牌、谁来募集、谁来持有资产得切分清楚；第三，面向海外投资者还得同时满足目标法域的证券法。SBI 手里有牌照、有交易所、有全球网络，但每一条都得逐案走。
怎么看
- ST 找新底层资产：内容 IP 是「软资产」，比房地产、基金更考验 FIEA 的适配能力。
- 权利关系先厘清：收益权、著作权份额没理清之前，ST 产品无从谈起。
- 主体要切分：持牌券商做组成销售、持牌交易所做二次流通、IP 持有单独设，别混在一锅里。
- 跨境逐案评估：海外募资得同时满足日本和目标法域的证券法。
一句话总结
SBI 和吉本兴业这场联姻，本质是把数字证券的「弹药」（1000 亿日元基金 + START 市场）装进内容娱乐的「枪膛」——但 IP 是软资产、权利关系复杂、跨境门槛高，ST 能不能在内容行业跑通，还得等合资公司拿出第一个真实产品来验。
本文基于 SBI 控股官方新闻稿《吉本兴业控股株式会社との戦略的業務提携に向けた基本合意のお知らせ》（2026 年 10 月 14 日）撰写。