Bybit 迪拜实体获 VARA 颁发 VASP 牌照：现货先行、衍生品待批

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等了四年，Bybit 终于把迪拜那张 VASP 牌照攥到了手里。10 月 22 日，Bybit 宣布旗下迪拜实体 Bybit Fintech FZE 正式拿到迪拜虚拟资产监管局（VARA）颁发的虚拟资产服务提供商牌照，许可范围是交易所服务——也就是现货交易。从 2022 年把国际总部搬进迪拜，到 2024 年拿到「初步批准」，再到今天转为完整牌照，这家全球交易量排名前列的交易所，用一条「现货先行、衍生品待批」的路线，把迪拜的牌照规则给走明白了。

5 点摘要

1. Bybit 迪拜实体 Bybit Fintech FZE 于 10 月 22 日获 VARA 颁发完整 VASP 牌照，许可范围涵盖交易所服务（现货交易）。
2. 牌照只覆盖现货，衍生品没在内，想上衍生品得再单独申请 VARA 批准。
3. 路径：2022 年设国际总部 → 2024 年 9 月 VARA 初步批准 → 2025 年 10 月阿联酋联邦 SCA 完整牌照 → 2026 年 10 月 VARA 完整牌照。
4. 迪拜是「VARA + 联邦 SCA」双层监管，牌照地域和产品范围都不通用。
5. 首席法务与合规官 Peter Loo 说会申请扩到衍生品；CEO Ben Zhou 称 2026 年已在欧盟、开曼、印尼、南非、萨尔瓦多拿了五项新牌照。

一、一张等了四年的牌照

Bybit 和迪拜的缘分，要从 2022 年说起。那年它把国际总部设在了迪拜，一路跟着这个酋长国做 Web3 生态。2024 年 9 月，它先拿到 VARA 的「初步（非运营）批准」——说白了就是张「准牌照」，让你先上桌，把剩下的运营、风控、反洗钱、资本这些硬条件补齐。两年后的今天，这张准牌照终于转正，成了完整的 VASP 牌照。

这条路不是 Bybit 独有。迪拜这几年把虚拟资产监管做成了招牌，Binance、Crypto.com、OKX 都已经在迪拜框架下运营。VARA 公开登记簿里的活跃牌照数量，2026 年从 5 月的 49 家一路涨到 10 月的近 60 家。对交易所来说，迪拜这张牌照，已经从「加分项」变成了「入场券」。

二、现货先行，衍生品还得再等

这次牌照有个关键细节：只覆盖现货，衍生品没在里面。这对 Bybit 来说挺微妙——衍生品才是它的全球业务大头。首席法务与合规官 Peter Loo 把话说得很明白：公司希望把牌照范围扩大到衍生品交易，但这「需要 VARA 的单独批准」。

这其实点破了迪拜监管的逻辑：牌照不是一锅端，是按业务活动一份一份发的。交易所服务、经纪、托管、借贷，各归各的授权。你想加产品线？那就再来一轮合规审查。所以对 Bybit 来说，现货牌照只是先占了个位置，真正的仗——衍生品授权——还在后面。能不能尽快拿下衍生品，决定了它在中东北非市场的商业版图能铺多快。

三、迪拜的双层牌照，别搞混了

这里有个很多人容易踩的坑：阿联酋的虚拟资产监管是「两层」的。联邦层面，有证券与商品管理局（SCA）管全国；迪拜这个酋长国层面，又有自己的 VARA。两边牌照不互认——VARA 的牌照只在迪拜境内管用，SCA 的牌照也不自动覆盖迪拜的 VARA 管辖活动。

Bybit 恰好是这两层都拿过的活例子：2025 年 10 月，它成了全球第一家拿到 SCA 完整「虚拟资产平台运营商」（VAPO）牌照的交易所，管的是联邦层面；这次的 VARA 牌照，补上的是迪拜本地这块。想在阿联酋展业的机构，得把这两套许可的「地盘」和「产品边界」同时算清楚，别指望一张牌照通吃。

四、这对你意味着什么

Bybit 这张牌照，对盯着中东的机构和团队，有三点最实在的信号。第一，进入阿联酋之前，先想清楚走 SCA 还是 VARA 的路径，别把两套牌照混为一谈。第二，牌照是按业务活动发的，现货、衍生品、托管、借贷各算各的，业务越复杂，要凑的授权越多、时间也越长。第三，衍生品是中东加密竞争的下一张关键牌——Bybit 已经公开表态要申请扩张，一旦落地，迪拜衍生品市场的格局会变，值得盯紧。

说到底，Bybit 迪拜 VASP 牌照的意义，不在「又多了一张牌照」，而在于它把迪拜「分产品、分阶段、分属地」的许可逻辑演了一遍给你看。看懂这套规则，比盯着哪家拿了哪张牌，要有用得多。