Paymium获法国AMF颁发MiCA全牌照：首家订单簿交易所通过合规审查，欧洲加密市场洗牌进入倒计时

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距离MiCA过渡期截止只剩最后一周，法国老牌加密交易所Paymium于6月22日正式获得法国金融市场管理局（AMF）颁发的MiCA牌照（PSCA——加密资产服务提供商），成为法国首家以真正订单簿模式运营并获得欧盟统一牌照的交易所。与Paymium同一天获批的还有法国加密经纪商Meria和Bull Bitcoin，法国MiCA牌照发放正在加速进入最后冲刺。

Paymium拿到了什么牌照？

PSCA全牌照——法国的第一家订单簿交易所

根据AMF官网登记信息（bitcoin.fr，6月23日），Paymium于6月22日正式获得MiCA框架下的PSCA（Prestataire de Services sur Crypto-Actifs）牌照。该牌照授权Paymium提供五项核心服务：加密资产托管、加密资产与法币兑换、订单执行、加密资产转移以及交易平台运营。值得注意的是，Paymium成立于2011年，是法国运营时间最长的加密交易平台之一，不同于大多数采用经纪商模式的法国同行（如Coinhouse、Deskoin），Paymium运营的是真正的订单簿交易所——买家和卖家直接在平台上匹配交易。这使得其牌照申请的技术复杂度和合规审查深度显著高于纯经纪商。

MiCA过渡期倒计时：7月1日是个硬截止

根据MiCA法规，2026年7月1日起，过渡期正式结束，任何未获得成员国监管机构授权的加密资产服务商将不得在欧盟境内继续运营。目前法国约有20家公司获得MiCA许可，另有约50家公司尚未提交申请。整个欧洲范围内，约200家企业已通过认证（Le Figaro报道）。这意味着在未来一周内，欧洲可能迎来一轮集中的牌照发放和业务关停。

这件事为什么值得关注？

法国正在成为欧盟MiCA合规的样本

AMF在MiCA实施过程中展现出的效率值得关注。法国此前已通过PACTE法案（2019年）建立了加密资产服务商的可选注册制度，这使AMF在MiCA正式生效前就积累了审查加密企业的经验。Paymium、Meria、Bull Bitcoin同一天获批，说明AMF正在集中清算积压申请——这对于正在观望的法域（如德国BaFin、意大利CONSOB）是一个可以参照的审批节奏。

订单簿交易所的合规成本远高于经纪商

从合规角度看，Paymium的牌照获批释放了一个重要信号：MiCA并没有通过过高的合规门槛将去中心化程度更高的交易模式排除在外。订单簿交易所涉及更复杂的交易监控、市场操纵防范和客户资产隔离要求，但AMF的批准表明这些挑战是可以克服的。反过来，那些尚未提交申请的50家法国企业，以及欧洲范围内仍处于观望状态的大量中小交易所，面临的不仅是牌照申请的技术难题，更是一个商业模式可行性的问题——在MiCA合规框架下，小规模的加密企业是否还能维持经济上的可持续性。

怎么看这件事？

• 欧盟护照是真正的游戏规则改变者：Paymium获得MiCA牌照后即享有”欧盟护照”权利——在一个成员国获批，即可在全欧盟27国提供服务，无需逐国申请。对于一家成立15年的法国本土交易所而言，这相当于从法国市场直接切入整个欧盟单一大市场，规模效应将显著摊薄合规成本。
• 7月1日后的欧洲加密市场格局将出现剧烈洗牌：全欧约200家获批企业对阵可能数倍于此的未获批企业，MiCA合规正在制造一个新的市场准入壁垒。这对已经在MiCA框架下运营的非欧洲交易所（如Binance、OKX、Kraken欧洲实体）是利好——合规竞争对手的数量被大幅压缩。
• 法国PACTE→MiCA的过渡是值得研究的路径：AMF在PACTE时期的”可选注册”经验，使其在MiCA实施中领先于没有类似过渡机制的法域。对于其他正在推行的地区牌照制度（如香港VASP、阿联酋VARA），法国的路径提供了一个”先建立可选注册制度→平滑过渡到强制合规”的可参考模式。

一句话总结

Paymium的MiCA牌照获批不是孤立事件——它代表法国AMF在过渡期最后一周集中发牌的加速节奏，也是验证”订单簿交易所可以通过MiCA合规审查”的重要先例。

Aiying 艾盈团队原创，作者 Tony，转载需授权。

本文主要基于 bitcoin.fr（2026年6月23日） 报道及 Paymium官方博客 撰写，并参考 Le Figaro/吴说区块链（6月24日） 交叉验证。