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香港稳定币市场迎来里程碑。2026 年 8 月 12 日，由渣打银行（香港）、香港电讯（HKT）与 Animoca Brands 合资成立的 Anchorpoint（碇点金融）正式启动港元稳定币 HKDAP 首阶段发行，通过授权分销渠道向机构分销商及专业投资者开放。这距离今年 4 月 10 日 Anchorpoint 与汇丰同时获香港金管局批出首批稳定币发行人牌照，仅过去四个月。
发生了什么
HKDAP 首阶段：只对机构与专业投资者开放，不做散户直连
Anchorpoint 采用 B2B2C 分销结构——它不直接面向终端散户，而是任命一批授权分销商，由分销商向自己的企业与机构客户提供 HKDAP 与港元的兑换服务。首阶段的应用焦点很明确：跨境支付，以及代币化现实世界资产（RWA）的结算与分销。这与此前市场传言的”先机构、后零售”节奏一致，官方同时表示将视市场情况研究零售层面应用，目标最早于 2026 年底推出。
三强合资：渣打的银行基建 + HKT 的支付网络 + Animoca 的 Web3 生态
Anchorpoint 的股东结构决定了它的合规底色。渣打银行（香港）贡献银行账户、法币资金托管与清算基础设施；HKT 带来电讯与移动支付网络的经验；Animoca Brands 则补足数字资产与 Web3 生态能力。三家早在 2024 年 7 月就入选了金管局的稳定币发行人沙盒，2025 年 2 月正式成立合资公司，8 月 1 日《稳定币条例》生效当天即提交牌照申请。今年 5 月，HKDAP 在以太坊主网完成了从法币充值、储备管理、代币发行、链上转账到赎回的完整测试，OSL、PantherTrade 等机构参与了实测。
为什么重要
稳定币条例：从沙盒到持牌只用了一年
香港《稳定币条例》2025 年 8 月 1 日生效，要求所有在香港发行”与法币挂钩”的稳定币主体都必须向金管局申请牌照，并满足储备资产、赎回、治理、风险管理与反洗钱等一系列要求。Anchorpoint 从沙盒参与者到持牌发行人只用了一年，这套”沙盒—条例—持牌—发行”的路径跑通了，等于给后来者立了一个可复制的样本。汇丰是另一家首批持牌方，二者构成了香港稳定币市场的”银行系双雄”格局。
跨境支付与 RWA 结算：港元稳定币的差异化定位
HKDAP 没有去正面硬刚美元稳定币的体量，而是卡位在两个美元稳定币覆盖较弱、但香港有真实需求的地方：一是 7×24 的跨境 B2B 结算与汇款，二是代币化资产（债券、基金、票据）的结算。渣打大中华及北亚区 CFO Gaurav Bagga 的说法很直白——传统支付系统做不到 7×24，成本也偏高，这正是 HKDAP 要解决的摩擦。金管局此前也已提醒投资者，警惕冒用汇丰与 HKDAP 名义的伪冒代币，说明持牌稳定币尚未发行时，市场就出现了套壳风险。
怎么看
- 储备与赎回：每一枚 HKDAP 均以等值港元合资格储备资产一对一支撑，储备按金管局要求隔离存放，赎回机制是合规底线，不是营销话术。
- 分销合规：B2B2C 模式下，KYC/AML 义务下沉到授权分销商，但发行人对分销商资质与反洗钱体系的尽调，才是牌照责任真正的延伸。
- 零售节奏：官方把零售目标定在”最早 2026 年底”，意味着机构验证期至少还有一两个季度，散户投资者要认清”先机构后零售”的时间差。
- 伪冒风险：金管局 4 月已警示冒用 HKDAP 名义的假代币，说明持牌稳定币的”信任溢价”恰恰是诈骗分子最想蹭的标的。
一句话总结
HKDAP 的首阶段发行，是香港《稳定币条例》从纸面到真金白银的第一次落地——持牌、银行级储备、机构先行，这套组合能否在跨境支付与 RWA 结算里跑出真实需求，将决定香港能否在稳定币赛道上站稳”合规高地”。
本文基于财新网（2026-08-12）与中国日报香港（2026-08-12）报道撰写。