韩国第二阶段加密立法推迟至6月地方选举后，业界担忧资本外流加剧

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韩国国会政务委员会于 5 月 12 日召开法案审查会议，但备受关注的第二阶段加密立法——《数字资产基本法》未被列入讨论议程。政府计划将审议推迟至 6 月地方选举结束后。这已经是韩国第二阶段立法多次延后的最新一次（Edaily, 2026-05-12）。

发生了什么

韩国第一阶段加密立法（《特定金融信息法》修订）主要解决的是 VASP 注册和反洗钱问题。第二阶段立法的核心是稳定币发行和运营的监管框架，拟议内容包括要求稳定币发行机构最低法定资本达到 50 亿韩元（约合 375 万美元），以及对储备资产构成、赎回机制和信息披露的具体标准。

韩国将在 6 月举行全国地方选举，政务委员会的立法议程被选举事务压得喘不过气。政府显然认为在选举前推动加密立法——尤其是涉及稳定币这种敏感议题——不是好时机。但这已经不是第一次推迟了，韩国加密行业的耐心正在被消耗。

韩国金融监督院此前数据显示，2025 年下半年约 600 亿美元加密资产流向海外——这背后一个关键原因就是国内监管框架迟迟不落地。交易所和项目方在不确定的监管环境中无法做长期规划，只能把运营重心向海外转移。第二阶段立法的每一次延后，都是在给这个趋势加码。

全球主要市场都在推进稳定币立法：美国有 GENIUS Act 和 CLARITY Act 双线并行，欧盟 MiCA 已于 2024 年底全面生效，英国、新加坡、香港都在各自加速。韩国如果再拖到下半年，很可能面临一个尴尬的处境——外国的稳定币已经拿齐了牌照，韩国自己的框架还没出来。

选举政治是加密立法的最大变量：韩国不是孤例。日本、欧洲、美国的加密立法都曾被选举周期打乱。加密行业需要学会在政治日程的间隙中推进合规议程。
50 亿韩元的最低资本门槛不算高：折合约 375 万美元，对机构级稳定币发行方来说门槛合理。但关键在于后续的持续合规成本——储备金审计、月度鉴证、流动性管理——这些才是区分”注册了”和”能活下去”的分水岭。
韩国的第二阶段立法值得持续关注：因为它的设计思路可能影响整个亚洲——如果韩国选择了严格的储备要求+定期审计模式，日本和东南亚市场大概率会跟进类似框架。

韩国第二阶段加密立法再次因选举推迟——195 万用户刚刚经历了 VASP 关停的资产返还噩梦，稳定币监管框架却还在路上。