肯塔基州起诉Kalshi与Polymarket非法体育博彩：当"事件合约"遇见州级消费者保护法，CFTC管辖权面临新一轮挑战

6月17日，肯塔基州总检察长Russell Coleman一纸诉状将Kalshi、Polymarket两家预测市场平台及抽奖赌场平台VGW告上Franklin巡回法院。诉状的核心逻辑很简单：你们在干的事情就是体育博彩，换个名字叫「事件合约」并不改变本质。这是继内华达、新泽西等州之后，又一轮州级执法力量对联邦监管框架下的预测市场平台发起的正面挑战。

肯塔基州告了什么？

三起诉讼、三层法律武器

Coleman在同一天提起三起独立诉讼，分别针对Kalshi、Polymarket和VGW，但法律逻辑高度一致：三家平台均在未取得肯塔基州体育博彩牌照的情况下向州内居民提供赌博服务，违反了肯塔基州消费者保护法（Kentucky Consumer Protection Act）和损失追偿法（Loss Recovery Act）。诉状要求法院裁定被告违法，并处以每次违规2,000美元的消费者保护法罚款——如果违规行为损害了60岁以上人群，每次额外加罚10,000美元（Kentucky AG新闻稿，2026-06-17）。

89%的交易量是体育博彩

Coleman在新闻稿中直指要害：Kalshi 2025年合约交易量约230亿美元，其中约89%来自体育赛事投注。Polymarket则在社交媒体上投放「闪亮」广告，给人造成其已获州政府授权的假象。平台提供与持牌体育博彩公司完全相同的投注类型——胜负盘、让分盘、球员表现道具盘、串关——只是换了一个「体育事件合约」的名称。「换个名字并不能让它们合法，」Coleman说。

HB 904：7月15日生效的定时炸弹

今年早些时候通过的肯塔基州众议院第904号法案（HB 904，全文链接）将于7月15日正式生效。该法案明确规定，持牌体育博彩运营商不得与Kalshi和Polymarket签订合约。这意味着即便预测市场平台通过某种方式拿到了牌照，它们也将被肯塔基州的体育博彩生态系统彻底排除在外。

为什么这次诉讼不同寻常？

州级与联邦监管的管辖权拉锯战

这不仅仅是肯塔基一个州的孤军奋战。就在上个月，Coleman联署了一封由24位两党州总检察长致CFTC的联名信，主张各州应保留对预测市场平台体育相关合约的管辖权（AG办公室公告，2026-05）。肯塔基州还两次在联邦法院提交法庭之友意见书，支持其他州保护居民免受不受监管的预测市场平台影响。

Coalition for Fair Markets的反击

诉讼发生前几天，一个位于华盛顿的游说团体「公平市场联盟」（Coalition for Fair Markets）已抢先起诉肯塔基州，挑战HB 904中针对事件合约和预测市场的14.25%税率——该税率高于赛马等其他赌博形式的税率，被指控违反了联邦法律和肯塔基州宪法。Coleman对此回应称，「你可以赌我们的办公室会捍卫这些法律。」

Coinbase、Robinhood、Webull被列为相关方

值得关注的一个细节是，Coleman的诉状将Coinbase、Robinhood和Webull列为诉讼相关方——虽然不是直接被告，但这一名单释放了明确信号：州级执法机构正在将视野从预测市场平台本身，扩展到为这些平台提供支付通道和用户入口的受监管金融机构。这对所有为加密衍生品平台提供基础设施的传统金融公司来说，都是一个需要关注的合规风险。

怎么看这次诉讼的行业影响

CFTC的「安全港」正在被削弱：Kalshi和Polymarket此前通过与CFTC的沟通获得了某种程度的监管认可（Kalshi获得了CFTC注册的指定合约市场牌照，Polymarket则在与CFTC的和解协议中获得了运营路径），但州级执法不认这套。州总检察长们不关心CFTC的注册状态，他们只关心本州居民是否在不受州法保护的情况下参与了赌博活动。
「事件合约」的法律语义正在收紧：Coleman在新闻稿中直言这些平台在玩「法律话术」，并引用了一位州立法领袖的话——「如果它看起来像鸭子、叫起来像鸭子……」。这反映了州级监管机构对「事件合约」这一委婉语的耐心正在耗尽。当89%的交易量都是体育博彩时，用「预测市场」来包装的叙事难以支撑。
传统金融合作伙伴面临连带风险：Coinbase、Robinhood、Webull被列为相关方，说明州检察官正在关注支付通道和用户入口层面的合规问题。如果法院最终认定这些平台违法，那些为它们提供支付处理和用户引导服务的受监管金融机构可能需要重新评估其合作合规框架。
联邦与州的管辖权冲突将走向最高法院：CFTC主张预测市场属于商品期货管辖区，但州总检察长们依据州级消费者保护和博彩法发起执法。这场法律冲突短期内不会平息，很可能最终需要联邦最高法院来划定界限。

一句话总结

肯塔基州的诉讼不是孤案，而是州级执法力量对CFTC预测市场监管框架的一次系统性反击——当联邦监管机构默许甚至授权了一种新型金融产品时，州总检察长们正在用更古老的消费者保护和反赌博法律武器，重新夺回对辖区内居民的保护权。

参考来源：

美国

肯塔基州起诉Kalshi与Polymarket非法体育博彩：当”事件合约”遇见州级消费者保护法，CFTC管辖权面临新一轮挑战