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美国数字证券交易基础设施商 tZERO Group 11 月 11 日宣布，旗下全资子公司 tZERO DCM, LLC 已获美国商品期货交易委员会（CFTC）批准注册为指定合约市场（DCM），可运营受监管的衍生品交易所；叠加此前 10 月 16 日 tZERO DCO, LLC 的衍生品清算组织（DCO）注册，tZERO 至此同时具备衍生品交易与清算两项监管资质（tZERO 官方公告，2026-11-11）。
据 CFTC 公开登记信息，tZERO DCM 的指定自 11 月 10 日生效；tZERO DCO 的清算授权范围则限定为「完全抵押的期货、期货期权与掉期」。此前 tZERO 已持有 broker-dealer、另类交易系统（ATS）、数字资产证券托管、过户代理、清算与结算等证券端基础设施，本次两张牌照把它的「基础设施即服务（Infrastructure-as-a-Service，IaaS）」模式延伸到了衍生品交易与清算。
这次获批同时卡着一个并购里程碑：tZERO 与 FG Imperii Acquisition Corp.（NASDAQ: FGII） 10 月 31 日签署的合并协议约定，CFTC 批准 DCM 与 DCO 后即满足第一档 earn-out 条件。该交易对 tZERO 投前估值 3.5 亿美元，含最高 2500 万美元里程碑挂钩股权，预计 2027 年初交割（仍需股东批准、Form S-4 生效及 NYSE American 上市批准）。
CEO Alan Konevsky 表示，多数持有交易所与清算牌照的机构只用它们服务自身业务，tZERO 则选择把它作为独立服务提供给「没有、也难以在合理时间内自建这些能力」的市场参与者。公司尚未公布首只上市合约及开市时间，产品上市仍需逐只满足 CFTC 的合规与运营要求。
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本文基于tZERO 官方公告（2026-11-11）撰写。