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西班牙 CNMV 最后通牒：7 月 1 日起 MiCA 统一监管落地，未获授权加密服务商须全面退出市场

Posted on by Pony
16
6 月

西班牙 CNMV 最后通牒：7 月 1 日起 MiCA 统一监管落地，未获授权加密服务商须全面退出市场

Aiying 艾盈团队原创，作者 Tony，转载需授权。

2026 年 6 月 15 日，西班牙国家证券市场委员会（CNMV）发布信息通告，确认欧盟加密资产市场法规（MiCA）下加密资产服务提供商（CASP）过渡期将于 6 月 30 日终结。7 月 1 日起，未获得 CNMV 授权的服务商不得在西班牙继续运营。这不是一个新截止日期——MiCA 全文早在 2023 年 6 月就已生效，过渡期的设计从一开始就以 2026 年 7 月 1 日为终点。但 CNMV 的最新表态标志着市场分水岭：那些在 Banco de España 旧注册制下存续的近百家公司，现在面临「拿牌或出局」的终极选择（CNMV, 2026-06-15）。

发生了什么：CNMV 发布 MiCA 过渡期终结公告

过渡期 6 月 30 日截止，不再延期

CNMV 在通告中明确表示：「自 7 月 1 日起，只有获得必要授权的服务商才能在西班牙运营。」MiCA 允许成员国给予现存服务商 18 个月过渡期（即至 2026 年 7 月 1 日），西班牙选择用满过渡期而非提前终止。但 CNMV 的态度非常清晰：这是一条硬截止线，不会有进一步延期。通告特别强调，过渡期结束后，未获授权的实体「将不受 MiCA 监管框架保护」，这意味着客户在这些平台上持有的资产将不在欧盟统一的投资者保护伞之下。

未获授权服务商须制定客户资产迁移计划

CNMV 此次通告的一个关键实操要求是：未能在 7 月 1 日前获得授权的服务商，必须制定并执行客户资产迁移计划。根据通告原文，该计划需包含以下要素：允许用户将托管的加密资产转出至其他地址、提取法币账户资金、在客户同意的前提下转移至已获授权的服务商继续服务。CNMV 特别要求受影响的实体「在充足的时间内与客户进行高效且持续的信息沟通」，明确告知迁移计划的时间表和具体操作步骤（Demócrata, 2026-06-15）。

这一「有序退出」机制是 MiCA 下平衡市场稳定与合规执法的务实安排——监管不要求立刻关停服务器冻结资产，而是给了一个缓冲窗口让客户自行决定资产去向。迁移期满后，任何未被提取的加密资产和资金可转移至获授权实体，受影响客户将收到通知。

投资者预警：远离无牌平台

CNMV 同时向投资者发出明确警告：不应与未完成 MiCA 授权流程的平台建立或维持业务关系。监管机构建议西班牙投资者通过 ESMA 的 MiCA 临时注册表（Interim MiCA Register）和 CNMV 的 CASP 查询系统核实服务商的授权状态。

为什么重要：西班牙加密市场的「大洗牌」

85 家已授权实体中仅 3 家为西班牙本土公司

根据 MiCA Ready 平台截至 2026 年 3 月的统计，CNMV 公开的 CASP 注册表列出约 85 家已授权实体，但这份名单揭示了一个尴尬的事实：绝大多数是通过欧盟牌照通行权（passporting）进入西班牙市场的外国公司——Coinbase、Bitstamp、Revolut、Bitpanda、eToro、Trade Republic、N26、Bybit（通过德国实体）——而西班牙本土公司仅有 3 家：BBVA（银行）、CECABANK（银行）和 BITCOINFORME S.L.（Bit2Me）（MiCA Ready/SENTINEL, 2026-03-23）。

这意味着绝大多数西班牙本土加密公司——交易所、资产组合工具、托管服务商、代币化平台——均未出现在 CNMV 名单上。西班牙曾是欧洲加密创新相对活跃的市场，但 MiCA 下的正规化进程似乎正在将本土参与者挤出，转而被具备跨境合规基础设施的欧盟机构级玩家替代。

Banco de España 旧注册制彻底失效

MiCA 生效前，西班牙加密公司需在 Banco de España（西班牙央行）注册为 VASP，登记范围涵盖加密-法币兑换和钱包托管服务。该 AML 注册制已于 2024 年 12 月 30 日关闭。关键点是：Banco de España 的 VASP 注册并不自动转换为 CNMV 的 MiCA 授权。旧注册证现在没有任何法律效力。如果一家公司只在西班牙央行注册过而没有申请 CNMV 授权，7 月 1 日后即处于非法经营状态。

CNMV 的 MiCA 授权流程远比 AML 注册复杂：包括公司治理架构审查、管理层适格性评估、最低资本金要求、IT 安全与运营韧性评估（MiCA Title V）、AML/CTF 合规体系、以及详细的商业计划审核。根据 MiCA Ready 的数据，CNMV 审核周期通常为 3-6 个月——距离 6 月 30 日仅剩两周，新申请已不可能在截止日前获批（GNcrypto, 2026-06-16）。

行业声音：不到半数 VASP 完成 MiCA 持牌

ATH21 首席执行官 Cris Carrascosa 在 MiCA 规则生效约 15 天后公开表示，不到一半的 VASP 已获得 MiCA 牌照。他警告这一缺口可能导致服务中断和行业整合加速——未持牌提供商要么寻求获批，要么将客户资产转移至持牌平台。西班牙加密市场正在经历一轮强制性的供给侧出清。对用户而言，短期意味着可用交易平台减少、部分服务中断；长期看，合规成本的提高可能推动整个行业的机构化——小玩家退出，大玩家（包括银行和持牌交易所）接管市场份额。

怎么看：西班牙案例对欧盟 MiCA 执行的启示

  • MiCA 不是「未来的事」：西班牙 CNMV 的公告是欧盟范围内 MiCA 过渡期终结的缩影。7 月 1 日之后，整个欧盟经济区（EEA）范围内，未获授权的 CASP 将无处可藏。此前业内普遍认为 MiCA 的执行会有宽限期和灰色地带，但 CNMV 的硬立场表明：执行是真实的，且即将到来。
  • 牌照通行权塑造赢家通吃格局：西班牙案例最值得关注的结构性变化，不是「多少公司没拿到牌照」，而是「拿到牌照的都是谁」——欧盟牌照通行权制度使得在德国、法国、爱尔兰等先发成员国获批的公司可以轻松进入西班牙市场，而本土中小公司却被高昂的合规成本挡在门外。MiCA 的「统一市场」理想在实践中变成了「大国赢家通吃」的现实。
  • 客户迁移计划是退出的安全阀：CNMV 要求的迁移计划值得肯定——它防止了平台突然关停引发的客户资产冻结问题，同时以「告知→选择→转移」的三段式流程给用户保留了自主权。这一模式可能成为其他欧盟成员国处理未持牌服务商退出时的参考模板。
  • 西班牙「先行者」的反讽：西班牙 2018 年就建立了加密服务商反洗钱注册制，曾是欧盟加密监管的先行者。但 MiCA 统一框架生效后，旧制度的遗产——那些在 Banco de España 注册了但无力承担 MiCA 合规成本的公司——反而成为最大的输家。监管升级不是延续，而是重置。

一句话总结

西班牙 CNMV 用一份 6 月 15 日的通告宣告了 MiCA 过渡期的终结：7 月 1 日起，没有 CNMV 授权的加密服务商必须退出市场，而目前 85 家已授权实体中仅有 3 家是西班牙本土公司——这场 MiCA 牌照大考的第一张成绩单，正在改写西班牙甚至整个欧盟的加密市场版图。

本文为 Aiying 艾盈团队原创，作者 Tony。转载需获得授权并注明出处。

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Pony

Pony Young，艾盈（Aiying）合伙人，专注亚太加密资产合规咨询。拥有香港/新加坡金融牌照法律实务经验，为超过 100 家加密及传统金融机构提供 VASP 牌照、反洗钱合规、加密基金架构、加密支付牌照、MiCA 合规等服务。运营 aiying.cc 加密合规资讯平台，致力于搭建亚太加密合规知识体系。