韩国警方立案 26 名 Polymarket 用户：预测市场「非法赌博」还是「衍生品投资」的法律定性之争

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导语：韩国警方对全球最大预测市场平台 Polymarket 的国内用户启动了该国首例刑事追查——截至 9 月 15 日已立案 26 人、18 人移送检方，单人最高投注额约 57 亿韩元。这起案件把「预测市场到底是赌博还是金融衍生品」这个困扰全球监管者的老问题，第一次用韩国刑法的标尺量到了个体用户头上。

发生了什么

据韩国警察厅提交给共同民主党议员尹建英（Yoon Kun-young）办公室的数据，截至 9 月 15 日，江原警察厅网络犯罪调查队已对 26 名 Polymarket 用户正式立案，其中 18 人被移送检方（Chosun Biz，9 月 8 日）。这些用户累计投注额约 176 亿韩元（约合 1,270 万美元），单人最高投注额约 57 亿韩元（约合 410 万美元）。

这条时间线其实可以拉回到今年 6 月。6 月 5 日，江原警察厅应韩国警察厅的要求，启动了韩国史上第一起针对国内 Polymarket 用户的非法赌博调查，起因是韩国 6 月 3 日的地方选举被挂到了 Polymarket 上作为投注标的（Chosun Biz，6 月 5 日）。8 月 18 日，韩国放送通信审议委员会（KCSC）正式决议封锁 Polymarket 访问；9 月 7 日，警方开始向全国范围内的用户发出到案通知。

值得单独拎出来的是警方的识别手段：通过公开区块链交易记录结合开源情报（OSINT）追踪并锁定用户身份。也就是说，用户以为自己只是躲在一串地址后面下注，但链上的公开记录叠加 OSINT，已经足以让执法机关把地址和现实身份对应起来。

争议核心：非法赌博还是衍生品投资

警方的立场很明确：Polymarket 上的交易「明显构成非法赌博」。法律依据是韩国《刑法》第 246 条——赌博或常习赌博可处 1000 万韩元以下罚款，常习赌博最高可处 3 年有期徒刑或 2000 万韩元罚款；以盈利为目的开设赌场的，最高可处 5 年有期徒刑。在韩国，除韩国体育振兴公团（KSPO）运营的 Sports Toto（单注上限 10 万韩元）之外，任何下注行为原则上都属非法。

但用户方的律师提出了针锋相对的抗辩。代表部分被查用户的 Descent Law Office 陈贤秀律师认为，把「腐蚀社会风气的赌博」与「连基本指引都没有的预测市场」一刀切地归为同类非法赌博，本身就是一种过度扩张；预测市场完全有空间被认定为虚拟资产衍生品投资（Chosun Biz，9 月 8 日）。

这个抗辩并非没有依据。韩国《资本市场法》对衍生品的定义是「以基础资产或其价格、利率、指标等为基础，在未来特定时点计算金钱交付的合同」。Polymarket 上的部分标的——黄金、白银、标普 500、汇率、天气——理论上可以被解释为符合这一定义的基础资产。而在美国，CFTC 已经事实上把 Kalshi 这类事件合约当作受监管的衍生品来处理。

更关键的是判例的走向。韩国最高法院在 2008 年的一起判例（2008.10.23，2006do736）中，对赌博罪里的「偶然性」采取了宽泛解释——哪怕结果受到当事人技能影响（比如高尔夫），只要掺杂了偶然因素，赌博罪就可以成立。这个解释方向对 Polymarket 用户相当不利：预测市场的标的多是「外星人何时被美国承认」「马斯克何时发推」这类更依赖偶然的事件，比体育竞技更容易被认定为赌博。

为什么重要

这不是一起孤立的韩国执法。过去一年，Polymarket 已经在超过 30 个司法管辖区被限制访问，法国 8 月刚命令互联网服务商封锁该平台，美国则因 CFTC 管辖权、选举合约合宪性等问题反复拉锯。韩国这起案件的特殊之处在于：它把监管矛头从平台转向了终端用户，而且用「链上记录 + OSINT」完成了个体识别。这对整个行业的启示是双重的。

第一，预测市场的法律定性不再只是学术讨论，而是直接决定了个体用户的刑事责任边界。第二，链上公开数据的可追溯性，正在成为各国执法机关的新型取证工具——「匿名」在这个语境下是相当脆弱的假设。

怎么看

• 定性之争远未结束：韩国检方如何认定这 18 名被移送者、法院最终采信哪一方，将成为预测市场在韩国乃至亚太的首个司法坐标。
• 平台合规的空白地带：Polymarket 目前对韩国用户没有单独的 KYC/地域限制，这在执法落地后大概率会倒逼平台收紧地理围栏。
• 链上取证是趋势：OSINT + 公开链上记录的组合拳，对其他法域的执法机关有很强的示范效应。
• 对持牌机构的提醒：如果预测市场最终被认定为衍生品，那么提供类似「事件合约」产品的持牌机构，需要重新审视自己在《资本市场法》下的牌照与披露义务。

一句话总结

韩国用刑法第 246 条把预测市场的「赌博 or 衍生品」之争第一次压到了个体用户头上，18 人移送检方的后续走向，将决定这类平台在亚太的合规坐标。

本文基于Chosun Biz（2026-09-08）及Chosun Biz（2026-06-05）等一手信源撰写。