Solana 借贷协议 Kamino 任命 Yieldstreet 联合创始人出任 CEO：代币化资产信贷的美国机构化扩张

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9 月 15 日，Solana 头部借贷协议 Kamino 宣布任命 Yieldstreet 联合创始人 Michael Weisz 出任 CEO，并同步在纽约设立机构总部。这家总锁仓量（TVL）约 14.3 亿美元、四年累计交易量超 6500 亿美元的 DeFi 协议，正把业务从纯加密借贷延伸至代币化现实世界资产（RWA）信贷，并系统性搭建机构所需的法务与合规团队。

发生了什么

传统金融老将空降 DeFi 协议

Weisz 拥有二十余年金融科技与私募市场经验：他联合创办的另类投资平台 Yieldstreet（现更名 Willow Wealth）累计部署资金超 60 亿美元、服务超 50 万名个人投资者，并曾与 Goldman Sachs、Carlyle、KKR、Ares、Fortress、StepStone 等机构同台。此番入职，Kamino 正评估纽约约 2 万平方英尺办公空间，拟招聘首席财务官（CFO）与法务负责人，组建覆盖金融、法务、合规与商务拓展的机构团队。「身处纽约，让 Kamino 站在资产管理人、分发平台与机构资本的交汇点上，」Weisz 在任命声明中表示。

PRIME：RWA 信贷的落地样本

Kamino 的机构化并非从零起步。它与 Figure Technologies、Hastra 联合打造的 PRIME 市场，把 Figure 的链上房屋净值贷款收益引入 Solana DeFi——上线 107 天存款即突破 6 亿美元。Figure 自称已发放超 190 亿美元链上贷款，控制约 70% 的 RWA 私募信贷市场。这一模式让 DeFi 存款的收益第一次锚定在真实借款人的现金流上，而非纯粹的加密套利。

代币化证券抵押登场：注册过户代理人 Superstate

更值得注意的是代币化证券的入场。纳斯达克上市的 Solana 财库公司 Forward Industries（代币化股票 FWDI）与数字资产管理公司 Galaxy（GLXY）已确认，其代币化股权可通过 Superstate 的 Opening Bell 系统在 Kamino 上作为抵押品借款——Superstate 在此充当注册过户代理人（registered transfer agent）。这意味着「用代币化证券做抵押借稳定币」这一场景，已跑通从发行、登记到抵押的合规链路。

为什么重要

从「造资产」到「连分发」的合规基建路径

Weisz 对 RWA 机会的判断一针见血：「最难的部分从来不是创造资产，而是搭建让资产与分发、资管机构『站在同一边』的基础设施。」这句话点出了当前代币化竞赛的拐点：华尔街不缺把股票、债券、基金搬到链上的能力，缺的是合规的登记、托管、信用与流动性基础设施。Kamino 用「传统金融高管 + 自建法务合规团队 + 注册过户代理人」的组合，试图补上这一环。

监管真空下的「软性合规」策略

Kamino 的机构扩张恰逢美国加密市场结构立法再度折戟——9 月 15 日，参议院以 49-50 否决 CLARITY Act 的 cloture 动议，SEC/CFTC 分界的清晰联邦框架年内基本归零。在缺乏统一监管的窗口期，DeFi 协议选择了一条务实路线：不等待立法，而是主动引入传统金融机构的人才与合规组件（注册过户代理人、合格投资者限制、非美持有人约束）来「自我合规」。Citi 预测代币化证券市场到 2030 年将达 5.5 万亿美元，这一数字能否兑现，取决于这类软性合规基础设施能否在监管真空里先行跑通。

怎么看

• 代币化证券的证券法边界仍是核心变量：FWDI、GLXY 代币化股权抵押借款，本质上触及证券的发行、登记与质押融资，Superstate 作为注册过户代理人只是合规链的一环，KYC/合格投资者门槛与跨境限制仍是合规底线。
• 机构化的「人」比「技术」更稀缺：Weisz 的价值不在懂区块链，而在懂机构资本如何做信用与分发，这标志着 DeFi 竞争从协议层转向合规与机构关系层。
• 监管不确定性是双刃剑：CLARITY Act 折戟短期延缓了清晰规则落地，但也给 Kamino 这类「软性合规」玩家留下抢跑窗口；一旦框架明朗，先发者的合规架构能否平滑升级仍待观察。
• Solana 基础设施同步就位：同日 Solana 主网激活 Transaction V1，交易体量上限从 1232 字节提至 4096 字节，为更复杂的机构级指令与多签操作腾出空间。

一句话总结

Kamino 引入 Yieldstreet 联合创始人出任 CEO 并落子纽约，实质是 DeFi 借贷协议从「链上资产」转向「代币化资产信贷 + 机构合规基础设施」的关键一步——在 CLARITY Act 折戟的监管真空里，用传统金融高管、注册过户代理人与自建法务团队先行抢跑 5.5 万亿美元代币化市场。

本文基于 CoinDesk 报道（2026-09-15）、Crypto.news 报道 及 KuCoin News 报道 撰写，TVL、交易量与 PRIME 存款数据引自 DeFiLlama 及 Kamino 官方公告。