柬埔寨成立跨部门工作组起草数字资产法：财政部与央行双主席的牌照化信号

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导语：柬埔寨要立法管虚拟资产了。首相洪玛奈 7 月 8 日签署决定、8 月 10 日对外公布，成立一个 26 人的跨部门工作组来起草《虚拟资产/数字资产管理办法》及相关法律文书。我之所以关注这件事，不是因为柬埔寨市场有多大，而是它的顶层设计——财政部和央行双双坐镇共同主席，这个”双主席”结构在东南亚立法里并不多见，很能说明问题。

发生了什么：一个 26 人工作组，财政部 + 央行双主席

工作组的构成与任务

据 《金边邮报》（Phnom Penh Post）报道，这份由洪玛奈签署的决定成立了”虚拟资产/数字资产管理法及相关法律文书起草跨部门工作组”，共 26 名成员，由经济和财政部一名国务秘书与柬埔寨国家银行（NBC）一名副行长共同担任主席。工作组的任务包括：研究相关法律法规、梳理国内现状与国际最佳实践，安排考察交流，组织内部会议与利益相关方磋商，最终目标是拿出一套”连贯、全面、各方可接受、能够有效实施”的立法方案。

立法要解决什么

从《金边邮报》引述的决定原文看，这份法律的核心指向三件事：规范日益增长的数字资产行业、明确服务商资质（即市场准入/许可框架的雏形）、建立投资者保护机制，同时厘清数字资产用户的权利与义务。前经济学教授 Duch Darin 在受访时点得比较直白：工作组必须明确”哪些类型的加密资产被允许、受监管”，并引入消费者保护措施，同时借鉴其他国家的虚拟资产监管经验。

为什么重要：从”灰色”走向”牌照化”的信号

柬埔寨加密监管一直处在模糊地带

柬埔寨过去对加密货币的态度相当暧昧。NBC 早年曾明确表示比特币等并非法定货币，并限制金融机构涉足加密业务，但一直没有一套成文的虚拟资产许可制度。与此同时，柬埔寨又是区域内加密活动的活跃地之一——P2P 交易、USDT 结算、灰黑产相关的资金流动长期存在，监管真空带来的洗钱与消费者损害风险一直被 FATF 等国际机构点名。这次立法，本质上是想把一个长期”事实运行但法律空白”的行业，第一次纳入正式的牌照与监管框架。

“双主席”背后的财政与货币协同

这是我最看重的一层。通常虚拟资产立法由央行或证券监管机构牵头，柬埔寨却让财政部与央行并列主席。这释放的信号是：柬埔寨把虚拟资产同时视为”财政议题”（税收、产业）和”货币议题”（支付、反洗钱、金融稳定）。这种双线并进的设置，意味着后续立法大概率会同时覆盖”加密资产作为投资品的监管”和”稳定币/数字货币作为支付工具的监管”两条线，而不是只做单边的反洗钱合规。

时间点值得玩味：立法紧跟着央行的一纸通知

《金边邮报》还提到一个细节：就在 8 月 6 日，NBC 刚刚发布了一份关于”单一网络内发行电子货币（电子钱包账户）用于支付的企业通知义务”的公告，要求非银行、非支付机构的发卡企业（比如自营电商、游戏平台发钱包的）在开展交易前向 NBC 报备。把这两件事连起来看，趋势很清楚：柬埔寨正在从”只盯银行端”转向”把整个数字支付与虚拟资产生态都纳入监管视野”。立法工作组是长线，央行通知是短线落地，二者是同一套监管意志的两面。

怎么看

• 这是柬埔寨第一次成体系地立法管加密：从”无成文法”到”起草专门法”，意味着牌照化、持牌经营将成为柬埔寨市场未来的准入门槛，而非可选项。
• 服务商资质是核心抓手：立法目标里”明确服务商资质”一句，基本预告了未来会有类似 VASP 许可的安排，交易所、钱包、支付中介都可能在监管范围内。
• 投资者保护首次被提到立法高度：过去柬埔寨加密用户几乎处于零保护状态，这次把投资者保护机制写入立法目标，是实质性的进步。
• 借鉴国际经验是明确动作：工作组被要求研究”国际最佳实践”，东南亚语境下大概率会参考新加坡 MAS、泰国 SEC 乃至香港 VASP 制度的框架，落地时大概率是”折中版”。
• 从立法到生效还有很长的路：目前只是工作组成立，草案未出、议会程序未启动、时间表未披露，短期不会改变现状，但对想在柬埔寨长期展业的主体而言，现在是提前研究、预留合规资源的时间窗口。

一句话总结

柬埔寨成立财政部与央行”双主席”的跨部门工作组起草数字资产法，标志着这个长期处于监管真空的加密市场第一次认真走向牌照化；它要解决的，是一个”事实运行却法律空白”的行业如何被正式纳管的问题——而”明确服务商资质”与”投资者保护”这两个关键词，已经提前框定了未来法律的核心骨架。

本文基于 《金边邮报》Phnom Penh Post（2026-08-11） 撰写。