香港金管局与马来西亚央行共建跨境稳定币联合工作组：合规稳定币与代币化基建互联的监管信号

Aiying 艾盈是一家专注于传统金融及Web3的合规咨询服务机构，本文为团队原创，转载需授权。

导语：2026 年 10 月 2 日，香港金融管理局（HKMA）与马来西亚国家银行（BNM）在香港举行高层双边会议，并于 6 日公布成果——双方将成立以政策为重点的联合工作组，推动港马之间「合规的跨境稳定币」落地，同时探讨 CMU 与 RENTAS 结算系统互联。本文从稳定币跨法域互认、代币化基建互联两个维度拆解。

发生了什么

跨境稳定币：从「研究」升级为「联合工作组」

这次公布最实的一步，是两家央行明确要成立联合工作小组，推动香港与马来西亚之间合规的跨境稳定币应用场景。注意措辞——不是「研究」，而是「推动应用场景」。这说明双方已经过了观望期，开始往具体业务里落。对已经拿了香港稳定币牌照、或正想拿的发行方来说，这是一个明确的出海通道信号。

代币化与基建互联：CMU 对接 RENTAS、RTGS 联通

资本市场联通方面，双方要探讨香港债务工具中央结算系统（CMU）与马来西亚即时资金和证券转账系统（RENTAS）之间的连接，同时加强两地RTGS 实时全额结算系统的联通。说白了，这是在给代币化债券、代币化存款这类资产，铺跨境结算的底层轨道。

数据与贸易融资的配套

双方还提到共享「商业数据通」（CDI）和 CargoX 这类数据应用，帮两地中小企扩大贸易融资渠道。这释放的信号是：稳定币和代币化落地，是要跟实体贸易结算绑在一起的，不是空转的数字资产试验。

香港稳定币牌照的承接与参照

香港这边《稳定币条例》已在 2025 年落地，第一批稳定币发行牌照陆续发出；马来西亚则有自己的数码资产监管安排。这次合作的意义在于，两家央行不是从零开始研究，而是拿各自已经成型的监管框架去对接。对发行方来说，「在香港拿牌」和「去马来西亚展业」将来可能不再是两条完全割裂的路径。

为什么重要

稳定币跨法域互认，迈出第一步

香港《稳定币条例》已在 2025 年落地、牌照也陆续发出，马来西亚也在推进自己的数码资产框架。两家央行现在要做的，本质是让两套各自合规的稳定币体系互相认。做跨境支付的 VASP 最该盯这个：一旦互认机制成型，一条港马走廊就能跑通，省掉两边重复持牌的成本。

基础设施先于牌照，监管在给代币化铺路

CMU、RENTAS、RTGS 这些词听着很传统金融，但正是它们决定了代币化资产能不能真正实时结算、净额清算。央行先把底层系统连起来，等于先把「合规代币化」的高速公路修好，再等车来。

怎么看

• 稳定币发行方：港马走廊是继香港—泰国之后又一条东盟方向通道，牌照设计时要把「跨境场景」提前想进去。
• 支付与汇款机构：区内本币使用被反复强调，未来港马之间的稳定币结算可能优先于美元结算，法币币种结构要提前调。
• 持牌交易所与托管方：CMU—RENTAS 互联一旦落地，代币化债券的跨境托管与交割会多出一套合规路径。
• 风险面：两地还专门提了打击骗案、网络防卫韧性，跨境通道开起来的同时，反欺诈和网络安全合规要求会同步加码。
• 时间表：目前还停留在联合工作组阶段，具体互认机制、额度、币种都未定，别把预期拉得太满，但应进入观察名单。

一句话总结

两家央行把「合规跨境稳定币」从口号推进到联合工作组阶段，港马之间正在形成一条以稳定币和代币化基建为载体的合规走廊，做跨境业务的机构现在就应该开始对表。

本文基于 香港中通社（2026-10-06，引述香港金管局公布） 及香港金管局、马来西亚央行联合声明的报道撰写。