韩国金融监督院将迅速调查虚拟资产发行基金会相关的不公平交易

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10 月 19 日，韩国金融监督院（FSS）在国会政务委员会国政监查中放出一个明确信号：未来将对与虚拟资产发行基金会相关的不公平交易行为展开快速调查。相关计划以《强化数字资产用户保护并确立健全交易秩序》为题，配套措施包括升级 AI 实时市场监测、强化调查能力、修订异常交易监控与信息披露程序，以及更新交易所退市标准。作为全球零售加密交易最活跃的市场之一，韩国这一动作把监管矛头从「交易平台」进一步指向了「代币发行基金会」，值得所有在韩布局的项目方关注。

一、为什么这次盯上了「发行基金会」

韩国《虚拟资产用户保护法》自 2024 年 7 月 19 日落地，重点约束的是虚拟资产服务商（VASP）——包括用户资产托管、冷钱包隔离、异常交易监控，并把内幕交易、操纵市场、虚假交易、欺诈交易等不公平行为列为禁止事项。但过去一段时间，监管火力主要集中在交易所端。

FSS 此次点名「虚拟资产发行基金会」，是把监管视野往前移了一大步。在常见的项目结构里，代币发行方往往通过境外基金会来持有代币、管理生态资金，基金会与做市商、与发行团队之间的资金往来链条复杂，正是操纵市场、虚假交易和「拉高出货」的高发地带。韩国监管显然已经意识到：只盯着交易所不够，还得盯住「钱从哪来、代币怎么分配」。

二、AI 监测升级：从「事后追责」到「事前预警」

这份计划里最有含金量的是 AI 实时监测体系的持续升级。传统监管多是出了事再查，而 AI 驱动的实时监控代表的是「事前预警、主动盯盘」的新打法。加上同步修订异常交易监控口径、披露程序和退市标准，FSS 实际上在搭建一条「监测—调查—披露—退市」的完整闭环，方向上与欧盟 MiCA、美国 CFTC/SEC 的主动监控思路趋同。

对项目方来说，这意味着三条实打实的压力：基金会与做市商之间的资金往来和代币流向会被盯得更紧；异常交易的披露口径可能收紧；一旦踩线，退市程序可能启动得更快。手里有活跃基金会金库、又已经在韩国上币的项目，最好现在就开始复核披露义务和做市安排。

三、散户密集市场的治理逻辑

韩国是全球零售加密交易最活跃的市场之一，散户参与度高，此前已经出现多起虚假交易、拉高出货、基金会运作不透明而伤害散户的案例——这正是本次监管升级的现实背景。FSS 作为金融委员会（FSC）下属的执行与监督机构，用「迅速调查」四个字，既回应了国会政委会对数字资产用户保护的质询，也向市场释放了集中治理的明确态度。

合规观察

• 拟在韩上币的项目：提前把发行基金会与关联实体的资金流、代币分配、做市安排理清楚，异常交易口径和披露义务以 FSS 后续细则为准。
• 已上市的项目：重点盯基金会金库透明度、代币解锁节奏与做市商合约，避免被「异常交易」触发加速退市。
• 交易平台：AI 监测与退市标准升级会抬高对发行方尽调和持续监控的成本，风控系统要跟着升级。

一句话总结

韩国金融监督院宣布将对虚拟资产发行基金会相关的不公平交易展开快速调查，并同步升级 AI 实时监测、修订异常交易监控与披露程序及退市标准，监管重心正从交易平台前移至发行端，在韩上币项目迎来新的合规约束。

本文基于韩国金融监督院 2026 年 10 月 19 日向国会政务委员会提交的业务现状报告内容撰写。信源：The Digital Track（转引 Tokenpost）、Odaily 快讯。