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导语：Binance US CEO Steve Gregory 在 Rare Evo 区块链大会上透露，公司计划于 8 月向 CFTC 申请指定合约市场（DCM）牌照，以在美国合规推出预测市场业务。这是在 SEC 撤销对 Binance 诉讼一年多后，Binance US 在监管合规路线上走得最远的一步——从被动应对执法转向主动拿牌照。
发生了什么
Binance US 的 DCM 棋：从交易所到衍生品平台
据加密记者 Eleanor Terrett 和 Cointelegraph 报道，Binance US CEO Steve Gregory 在 7 月 29 日的 Rare Evo 大会上宣布了 DCM 申请计划（Cointelegraph，2026年7月30日）。根据 CFTC 规则，DCM 持牌机构可以合法交易”基于任何基础商品、指数或工具的期货或期权合约”——这里面就包括事件合约（event contracts），也就是预测市场的法律载体。
这不只是加一个产品线。Gregory 把这个计划定位为业务重启战略的核心：降低交易费用，从现货交易扩展到预测市场，再延伸到永续合约。如果拿到 DCM，Binance US 将从一家纯现货加密交易所变成一家受 CFTC 监管的衍生品交易平台。
DCM 申请的门槛：23 项核心原则
CFTC 对 DCM 申请人的审查涵盖 23 项核心原则，包括系统安全防护、记录保存、利益冲突处理、市场监控、反操纵机制等。这不是一个注册制流程——CFTC 没有义务在固定时限内批准。截至 Gregery 宣布时，CFTC 系统中没有任何 Binance US 的 DCM 申请记录。
从合规角度看，Binance US 面临的挑战比一般申请人更大：尽管 SEC 已于 2025 年撤销了对 Binance 及其美国实体和 CZ 的诉讼（涉及客户资金滥用等指控），但那段历史在 CFTC 的背景审查中不会被忽略。
为什么重要
预测市场成了加密交易所的”合规入场券”
这不是一个孤立事件。Crypto.com 在 2022 年收购了 Nadex（一家自 2004 年起持有 DCM 牌照的衍生品交易所），Coinbase 通过其衍生品部门推出了预测市场合约，现在 Binance US 也来了。预测市场正在成为美国持牌加密交易所的共同战略选择——因为这个赛道同时满足三个条件：有监管路径（DCM）、有爆炸性增长（2025 年全球 440 亿美元交易量，2026 年 4 月单月 298 亿美元）、有与传统券商差异化的产品空间。
CFTC 态度的转变创造了窗口期
2026 年 1 月，CFTC 主席 Michael Selig 撤销了拜登时期禁止政治和体育事件合约的拟议规则，称此前做法为”对实质监管的越界之举”。2026 年 3 月，CFTC 发布预测市场预先规则制定通知（ANPR），征求公众意见。2026 年 5 月，Coinbase 的 BNB 期货已通过 CFTC 自认证上线——说明 CFTC 对加密衍生品的态度正在开放。
但这个窗口不是无限期的。19 起联邦诉讼正在多个州进行——Kalshi 在马里兰输了、在马萨诸塞被要求地理封锁、在纽约被拒了初步禁令。国会那边有三份法案在排队。如果最高法院最终裁定州博彩法可以覆盖联邦监管的预测市场，整个 DCM 路径的吸引力会大打折扣。
从”被告”到”持牌人”：Binance US 的监管叙事重塑
SEC 撤诉只是清除了一个负分。DCM 申请才是 Binance US 尝试给自己加正分的方式。如果成功，这是从”曾遭联邦起诉的平台”到”受 CFTC 监管的衍生品交易所”的身份转换——对于机构客户和银行合作伙伴来说，后者的风险评级完全不在一个量级。
怎么看
- DCM 是加密交易所通往传统金融的”正规门”：持有 DCM 牌照意味着接受 CFTC 的市场监控、反操纵审查和客户资金保护规则——这在当前的监管环境下，反而成了机构做市商愿意接入的前提条件。
- 但申请不等于获批：CFTC 审查 DCM 申请没有法定时限，Binance US 的历史包袱会让背景审查比一般申请人更严格。CEO 在大会上的表态不等于申请已进入实质审核。
- 预测市场赛道的监管风险仍然高度不确定：Kalshi 在马萨诸塞被要求 geofence、在纽约败诉，Polymarket 在欧洲被 7 个国家封禁——DCM 牌照在州法面前不是万能的。Binance US 如果在各州逐一起诉，成本不容小觑。
- 对标 Crypto.com/Nadex 路径，Binance US 可能走收购路线：Crypto.com 通过收购 Nadex 直接获得了 DCM 牌照。Binance US 目前说的是”申请”，但不排除未来转向收购现存持牌实体的可能性——尤其是如果申请进展缓慢。
一句话总结
Binance US 的 DCM 申请如果成功拿到，意义远超”多了一个预测市场平台”——它是加密交易所从监管被动方转向主动持牌方的分水岭事件。但在获批之前，这仍然只是一个 CEO 在大会上的发言。
本文基于 Cointelegraph / Eleanor Terrett 报道、CFTC 官方资料及公开诉讼记录撰写。数据截至 2026 年 7 月 30 日。