Kraken母公司Payward与Franklin Templeton合作开发区块链投资产品，BENJI基金将上线Kraken作机构抵押品

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5月12日，Kraken母公司Payward与万亿美元资管巨头Franklin Templeton宣布合作，联合开发一系列基于区块链的代币化投资产品。这不是一次并购，而是两条不同路径——加密交易基础设施与传统资产管理的代币化——在一个关键节点上的交汇。

发生了什么

Payward × Franklin Templeton：产品清单

双方计划合作推出四类产品：代币化收益产品（基于链上的收益工具）、代币化股票（依托Kraken已有xStocks平台扩展）、机构托管服务以及主动管理型链上基金。其中部分产品在特定司法管辖区可能向Kraken零售用户开放，但核心定位仍是机构市场。

BENJI基金接入Kraken：代币化国债作抵押品

最具体的落地步骤是Franklin Templeton旗下BENJI代币化货币市场基金将整合进Kraken平台，作为机构交易客户的抵押品和现金管理工具。这意味着交易机构可以用链上国债基金代替传统现金来满足保证金要求——既保持收益，又不影响流动性（CoinDesk, 2026-05-12）。

站在$300亿交易量之上

Kraken的xStocks代币化股票平台自2025年上线以来累计交易量已超过300亿美元。这次合作是在已有规模化代币化交易基础设施上叠加传统资管能力，不是从零开始。

为什么重要

传统资管与加密基础设施的”焊点”

这不是第一次传统金融巨头涉足代币化——BlackRock、Fidelity、摩根大通过去两年已在代币化国债领域持续布局，该赛道已成为数字资产领域增长最快的板块之一。但Franklin Templeton和Kraken的合作特殊之处在于：它试图把代币化资产从”持有工具”变成”交易基础设施的组件”——BENJI基金不是让你买了放着吃利息，而是要在Kraken的交易场景里充当抵押品。

全天候结算的实质突破

代币化国债的核心卖点不只是”链上版国债”，而是结算时间的压缩。机构可以在7×24小时内移动抵押品，而不是等银行工作时间或多日结算周期。对于高频交易的加密市场来说，这种效率是刚需——传统金融的T+2结算在这个环境里根本跑不动。

零售准入的监管留白

值得注意的是，文章两次提到零售用户”在特定司法管辖区”可能获得访问权限——这个措辞本身就是合规信号。代币化证券的零售分销在大多数市场仍受严格限制，Payward和Franklin Templeton显然在逐辖区评估合规路径。同一周，Payward被曝正以200亿美元估值寻求新一轮融资，为IPO做准备（CoinDesk, 2026-05-08），这次合作在IPO叙事中的战略权重不言而喻。

怎么看

• 代币化资产的用途正在分层：从持有型（买来放着）→ 交易型（做抵押品、做保证金），这是市场成熟的标志。BENJI上Kraken做抵押品就是一个清晰的分层信号。
• 传统资管的”链上迁移”不是口号：Franklin Templeton不是来试水的——它在链上基金领域已经有了多年积累，这次合作是让这些资产进入真正的交易场景，而不是停留在概念验证阶段。
• 零售化的监管博弈才刚开始：机构端的代币化产品推进迅速，但零售端的合规路径仍然模糊。”特定司法管辖区”这个表述会反复出现在这类合作中，背后是各辖区对代币化证券零售分销截然不同的监管态度。
• IPO前夜的信号：Payward在IPO前夕宣布与Franklin Templeton合作，不只是产品层面的布局——它是在向市场展示：Kraken不只是交易所，而是连接传统金融与链上世界的基础设施层。

一句话总结

Payward与Franklin Templeton的合作把代币化资产从”买来持有”推到了”拿来用”的阶段——BENJI基金作抵押品只是一个开始，真正的故事是传统资管的链上资产开始嵌入加密市场的交易基础设施。

本文基于CoinDesk（Helene Braun, 2026-05-12）报道撰写。