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5月26日，特朗普在 Truth Social 上发了一条帖子，明确表态：CFTC 必须保留对预测市场的”专属监管权”。这不是一条普通的社交媒体发言——它直接介入了当前美国预测市场监管最核心的争议：联邦与州，谁说了算。
特朗普说了什么
三句话里的三重信号
特朗普的 Truth Social 帖子不长，但信息量不小。他讲了三个核心观点（Crowdfund Insider，2026-05-26）：
第一，维持 CFTC 对预测市场的专属监管权”至关重要”。这个”专属”二字是关键——它不是”参与监管”或”协调监管”，而是排他性的。特朗普的意思是，预测市场就该归 CFTC 管，各州别来插手。
第二，预测市场“应继续发展”，美国正在为该行业制定”规则”，并将成为”各州的黄金标准”。这句话暗示了两个东西：一是联邦层面确实在搭框架，二是这个框架的定位是”preemption”——联邦标准高于州标准。
第三，加密行业是一个重要产业，“美国必须保护其发展”。这是特朗普一贯的加密友好立场的延续，但这次他把它和预测市场监管直接挂钩了——保护行业发展，就不能让各州用五花八门的禁令把它切碎。
为什么是现在：各州正在”围攻”预测市场
特朗普选择在这个时间点发声，不是偶然的。过去几个月，美国各州对预测市场的法律攻击已经进入白热化。
CFTC 主席 Selig 在 2 月的一份声明中描述了现状：“近 50 起活跃案件”在全国范围内进行，各州最常用的指控是——预测市场就是”赌博”，归州法管（CFTC，2026-02-17）。从明尼苏达到内华达，从西班牙到印度，预测市场平台正在被全球各地的监管机构围追堵截。Kalshi 甚至不得不起诉爱荷华州，以对抗该州的执法威胁（PredictionMarket.tools，2026-03-13）。
在这种背景下，特朗普的表态不是做姿态，是在给 CFTC 的管辖权主张注入白宫级别的政治背书。
CFTC 与各州：管辖权之争走到了哪一步
CFTC 的联邦优先权逻辑
CFTC 在这场 battle 中的法律论据其实相当扎实。它的核心论点很简单：根据《商品交易法》（Commodity Exchange Act），事件合约属于”互换”（swaps）——一种衍生品工具。而国会在 2008 年金融危机后明确授予了 CFTC 对所有基于商品的此类合约的全面监管权。
CFTC 主席 Selig 的原话是：CFTC “将不再坐视不管，任由过分热心的州政府通过寻求对这些创新产品设立全州禁令来削弱本机构对这些市场的专属管辖权“（CFTC Press Release 9183-26，2026-02-17）。CFTC 已经开始行动：向第九巡回上诉法院提交法庭之友意见书，支持 Crypto.com 对抗州级禁令。
在法律圈内，这场联邦优先权（federal preemption）之争的走向，对于 Kalshi、Polymarket、Coinbase 和 Crypto.com 等 CFTC 注册交易所来说，是生死攸关的。如果各州的”赌博”定性成立，这些平台的商业模式将在逐个州被切割——最终结果就是全国性市场的消亡。
各州的”赌博”标签为什么难撕
各州的逻辑也不复杂：你让人押注未来的事件结果，这不就是赌博吗？CFTC 的回应是：金融衍生品本质上也是对未来价格的押注——期货、期权、互换，没人说这些是赌博。预测市场只是把标的价格换成了事件结果，底层法律结构没变。
但法律的”应然”和执法的”实然”之间有一道鸿沟。近 50 起案件意味着什么？意味着平台需要在每个州单独打官司。即使你赢了 49 个州，输掉 1 个州，那个州的市场就没了。这就是特朗普说的”不能让各州把它切碎”的现实含义。
怎么看
- 联邦优先权获最高层背书：特朗普的 Truth Social 帖子虽然不能直接改变法律，但它在政治上给 CFTC 的专属管辖权主张加了极重的砝码。联邦法院在判断国会意图时，总统的公开立场是可以作为参考的。
- 各州的”赌博”标签法律基础在减弱：CFTC 已经给出了清晰的法律路径——事件合约=互换=联邦管辖。加上白宫站队，各州用赌博法禁止预测市场的法律风险在上升。Kalshi 诉爱荷华州的案件走向会是重要风向标。
- 对预测市场平台的合规启示：如果你在运营预测市场，现在最安全的做法是确保自己处于 CFTC 的监管框架内——注册为指定合约市场（DCM）或互换执行设施（SEF）。在州级禁令问题上，CFTC 注册身份是你最好的法律盾牌。
- 但事情远没有结束：第九巡回上诉法院的裁决才是法律层面的真正关口。特朗普的表态是政治信号，不是法律判决。而且——如果换一任总统，这个立场可能随时反转。国会才是最终决定联邦与州权力边界的机构。
- 全球连锁效应：美国的监管走向对全球预测市场有示范效应。如果 CFTC 的联邦优先权获得法院支持，会对正在封锁预测市场的国家（西班牙、印度、韩国等）形成压力——”最大的资本市场都在开放，你们在封什么？”
一句话总结
特朗普的 Truth Social 帖子是把 CFTC vs 各州的预测市场监管权之争从执法层面推到了政治层面。CFTC 的专属管辖权主张现在有了白宫背书，但法院才是最终的裁判。对 Kalshi、Polymarket 等平台来说，这是好消息——但别高兴太早，第九巡回上诉法院的判决才是硬仗。
本文基于以下一手信源撰写：
Trump, D. (2026-05-26). Truth Social post. https://truthsocial.com/@realDonaldTrump/116642964849373081
CFTC (2026-02-17). Statement of Chairman Selig on Prediction Markets. https://www.cftc.gov/PressRoom/SpeechesTestimony/seligstatement021726
CFTC (2026-02-17). CFTC Reaffirms Exclusive Jurisdiction over Prediction Markets. Press Release 9183-26. https://www.cftc.gov/PressRoom/PressReleases/9183-26
Crowdfund Insider (2026-05-26). President Trump Posts on Truth Social that CFTC Must Oversee Prediction Markets. https://www.crowdfundinsider.com/2026/05/281923-president-trump-posts-on-truth-social-that-cftc-must-oversee-prediction-markets/
PredictionMarket.tools (2026-03-13). CFTC Asserts Exclusive Jurisdiction Over Prediction Markets as Kalshi Sues Iowa. https://www.predictionmarket.tools/news/cftc-asserts-jurisdiction-kalshi-sues-iowa-2026-03-13