巴基斯坦虚拟资产牌照制度启动：9 月 5 日前须申请 NOC，未持牌经营最高判 5 年监禁

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巴基斯坦虚拟资产监管局（PVARA）正式启动虚拟资产牌照制度：依据《Virtual Assets Act, 2026》第 70 条，现有虚拟资产服务商须在 9 月 5 日前提交 NOC（No Objection Certificate，无异议证明）申请，否则必须停止运营。PVARA 同时开放监管沙盒与 VASP 牌照等多条许可路径。对一个坐拥近 4000 万加密用户、年交易量约 3000 亿美元的市场来说，这张”最后通牒”的分量不容小觑。

发生了什么：三张牌照通道同时打开，六个月的过渡期走向尾声

PVARA 一次性放出三类申请入口

据 PVARA 官方通告，监管局已开始受理三类申请：监管沙盒（Regulatory Sandbox）、无异议证明（NOC）以及 VASP 牌照。PVARA 强调，巴基斯坦从”一级立法”走到”颁布细则”再到”开放申请”，只用了不到六个月，标志着该国正式接入全球数字资产生态。

Section 70 的六个月死线，9 月 5 日到期

《Virtual Assets Act, 2026》于 3 月 5 日生效，第 70 条给了存量服务商六个月的过渡期。眼下过渡期走到尾声，9 月 5 日就是那条死线——在此之前没有提交 NOC 申请的存量 VASP，理论上必须停运。这里有个经常被混淆的点：NOC 本身不是牌照，它只是允许服务商在金融监控局（FMU）的 goAML 门户完成反洗钱登记、并依照《Companies Act, 2017》设立本地实体的前置许可。

为什么重要：全球第三大采用国的合规转身，叠加 FATF 阴影

一个被长期低估的市场，正在被强制”上牌”

巴基斯坦在 Chainalysis 全球加密采用指数上排第三，仅次于印度和美国。PVARA 估计全国有近 4000 万加密用户、年交易量接近 3000 亿美元，其中稳定币占大头。这样一个体量的市场从灰色地带转向强制持牌，对任何想进入当地市场的平台，都是一道绕不开的合规门槛。

刑事处罚上限与 FATF 的倒逼

未持牌经营在《Virtual Assets Act, 2026》下是刑事问题：最高可处 5000 万巴基斯坦卢比罚款、并处最高五年监禁。这套框架明显对标 FATF 标准——巴基斯坦 2018 至 2022 年上过 FATF 灰名单，经济代价惨重，如今的反洗钱、客户资金隔离、网络安全、信息披露义务，本质上都是在为避免重返灰名单做制度铺垫。

怎么看：合规负责人该盯住这四点

• NOC 只覆盖四种”AML 注册服务”：交易所、经纪商、托管、虚拟资产衍生品。拿到 NOC 不代表其他业务线也能做，混合业务要逐条拆开看。
• 存量服务商的当务之急是”先占位”：9 月 5 日前提交 NOC 申请，是保住继续经营资格的最低动作，拖到死线之后，连申请窗口都可能一起关掉。
• 完整 VASP 牌照仍未开放：PVARA 的完整牌照框架还在草案阶段，6 月 11 日至 7 月 2 日刚结束公众咨询，现在只能走 NOC 这条过渡通道。
• 别把 MOU 和试点当合规：PVARA 4 月 26 日的第 001 号公告明确警告，签署谅解备忘录、宣布试点或合作，并不自动等于合法，未获授权的虚拟资产服务仍可能触发监管、声誉和 FATF 合规风险。

一句话总结

巴基斯坦用一张 9 月 5 日到期的 NOC 申请门槛，把全球第三大加密采用市场从灰色地带正式推入强制持牌时代——对存量服务商而言，这既是合规的起点，也是一场和时间赛跑的资格保卫战。

本文基于 PVARA 官方公告 及 Nukta（2026-08-21） 报道撰写。Aiying 艾盈团队原创，作者 Tony，转载需授权。