Banca Sella完成意大利央行通知：欧洲银行MiCAR框架下加密托管服务的合规样本

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2026年5月27日，意大利老牌银行Banca Sella宣布已完成向意大利央行的通知程序，将成为意大利首家可合法提供加密资产托管与转账服务的银行，预计年底前上线。这不是某个加密原生公司的牌照申请，而是一家拥有悠久历史的传统商业银行，在MiCAR框架下正式进入数字资产服务领域。欧洲传统金融机构的加密合规基础设施正在成型。

发生了什么：从2022年实验到2026年通知完成

一家传统银行的三步走路径

Banca Sella在加密领域的布局并非一时兴起。早在2022年，该行就参与了意大利央行旗下Fintech Milano Hub推动的DLT/区块链实验项目。这一步很关键——它意味着Banca Sella是在监管机构的”观察窗口”内逐步积累技术能力的，而非在合规真空地带野蛮生长后补票。

2026年5月27日，Banca Sella通过Criptovaluta.it独家披露：已向意大利央行（Banca d’Italia）完成通知程序。用总经理Andrea Tessera的话说，这一服务定位在”支付方式向即时化、可互操作和可编程模式演进”的大趋势之下。值得注意的是，Tessera特别提到了货币和资产的代币化作为驱动因素，这说明银行自身将加密服务视为代币化金融基础设施的一部分，而非孤立的”炒币”业务。

首批服务：托管和转账，而非交易

Banca Sella计划在2026年底前推出的服务范围很明确：数字资产托管（custodia）和数字资产转账（trasferimento）。目前不包含加密货币交易（买卖）功能。目标客户也是”特定客户类别”而非所有零售用户。

这个服务范围很有意思。选择以托管而非交易切入，说明Banca Sella对自身合规能力的评估非常务实——托管业务的监管要求在MiCAR下有清晰路径，而交易撮合涉及的市场操纵、用户适当性评估等问题更复杂。先做托管，再逐步扩展，是传统银行入局加密的典型路径。

为什么重要：传统银行入局加密的欧洲示范效应

MiCAR框架提供了可复制的合规模板

Banca Sella能在2026年完成通知程序，核心前提是MiCA（加密资产市场法规）在欧盟层面的落地。MiCAR为加密资产服务提供商（CASPs）设立了一套统一的授权框架，各成员国央行据此审查本国申请者的资质。意大利作为欧盟成员国，其央行通知程序正是MiCAR在国家层面的执行环节。

这意味着Banca Sella的合规路径并非意大利独有的”特殊通道”，而是一个可在欧盟27国复制的模板。任何一家在任意欧盟成员国有银行牌照的机构，都可以沿着类似路径（参与监管沙盒/创新中心 → 内部建设能力 → 完成母国通知 → 跨境通行证）进入加密服务市场。这对正在观望的欧洲中小银行来说，是一个强烈的信号。

Qivalis联盟：37家银行的稳定币野心

Banca Sella不只是一家银行在单打独斗。它同时是Qivalis联盟的创始成员，该联盟目前汇集了37家欧洲银行，共同目标是推出一种与欧元挂钩的稳定币。此外，该行还在关注欧洲央行管理的Pontes和Appia等欧元体系代币化项目。

这个布局揭示了一个更深层的趋势：欧洲传统银行业正在以联盟形式集体进入加密基础设施层。37家银行联合发稳定币，本质上是在用传统银行业信用做背书，尝试在加密世界建立一种以欧元为锚的结算媒介。这对USDC/USDT在欧洲的市场份额构成直接竞争，也意味着未来欧洲加密市场的合规基础设施可能高度集中在传统银行手中。

怎么看：几点值得关注的视角

• 银行托管 vs 专业托管：Banca Sella的托管服务可能不会立刻与Fireblocks、Copper、Taurus这类专业加密托管商形成直接竞争。传统银行的优势在于牌照齐全+客户存量，但劣势是技术栈。更可能出现的局面是银行+技术提供商合作的模式——银行出牌照和客户，技术商出基础设施。类似Coinbase和渣打银行之前的合作模式。
• 意大利的市场窗口：意大利是G7中首个有传统银行走完MiCAR通知程序的国家。这意味着意大利在欧洲加密合规基础设施竞赛中抢到了一个先发位置。相比之下，德国虽然也有银行在探索加密业务，但目前尚无类似Banca Sella的完整通知程序完成的公开案例。
• MiCAR的跨境效应：一旦Banca Sella的服务正式上线并获得意大利央行批准，它可以凭借MiCAR的护照机制向其他欧盟成员国扩展。这将使意大利成为欧洲加密托管服务的”出口国”，类似于卢森堡在基金业中的角色。
• 对亚太的启示：Banca Sella的路径对中国香港和新加坡的监管机构也有参考价值。香港SFC的VA牌照制度目前门槛较高，中小银行很难直接申请。如果参考欧洲模式——先让银行在监管沙盒内积累经验，再逐步过渡到正式牌照——可能更有利于传统金融机构参与加密合规生态。

一句话总结

Banca Sella完成意大利央行通知程序这件事本身不是大新闻，但它展示了一条传统银行在MiCAR框架下合法进入加密服务领域的可复制路径。当37家欧洲银行联合发稳定币，当意大利央行系统性地接受传统银行做加密托管，欧洲正在用行动证明：加密合规不是监管者和行业之间的对抗游戏，而是一套正在被传统金融机构认真对待、逐步内化的基础设施。

本文基于Criptovaluta.it（2026年5月27日）独家报道撰写，作者Gianluca Grossi。原始信源为意大利加密媒体Criptovaluta.it对Banca Sella的独家披露。