Ripple稳定币RLUSD获日本金融厅批准，携手SBI Group登陆日本市场

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Ripple 的美元稳定币 RLUSD 在获得日本金融厅（JFSA）批准后，于 2026 年 6 月 25 日正式通过 SBI VC Trade 平台进入日本市场，面向机构与零售用户开放。这不是一次普通的稳定币上线——这是继 USDC 之后，第二个在日本的合规框架下获得正式批准的境外稳定币，也是 Ripple 在跨境支付叙事中的一个关键落子。

RLUSD 日本获批：什么许可？什么框架？

日本稳定币监管的制度背景

日本的稳定币监管在全球范围内都算得上”先行者”。2023 年 6 月生效的修订版《资金决济法》（Payment Services Act）明确将稳定币归类为”电子支付手段”，仅允许持牌银行、信托公司和注册资金转移服务提供商发行或分销（CryptoMeter，2026-06-25）。对于境外发行的稳定币，则需要通过持牌中介机构进行分销，这正是 Ripple 与 SBI Group 合作的合规逻辑。

JFSA 批准的具体含义

JFSA 的批准意味着 RLUSD 被纳入日本对境外发行稳定币的监管框架——即 RLUSD 本身不需要在日本取得发行牌照，但必须通过持牌实体（SBI VC Trade）进行分销，且需满足日本的反洗钱、资产托管和信息披露要求。这是一种”牌照挂靠”模式：Ripple 负责发行和储备管理，SBI 负责在日本的合规分销和客户服务。

SBI Group 的角色：不只是分销商

长达十年的 Ripple-SBI 合作

Ripple 与 SBI Group 的合作可以追溯到 2016 年成立的合资公司 SBI Ripple Asia。此后 SBI 一直是 Ripple 在亚洲最紧密的战略合作伙伴。2025 年双方签署备忘录，明确将 RLUSD 引入日本市场作为合作重点（The Cryptonomist，2025-08-22）。

SBI VC Trade 是 SBI Holdings 旗下的持牌加密资产交易所，持有日本金融厅颁发的加密资产交换业牌照。通过 SBI VC Trade 的 VCTRADE 平台，RLUSD 将可用于支付、代币化及抵押品管理等多种场景（吴说区块链，2026-06-25）。

从企业支付到零售场景

RLUSD 的日本上线不是只做机构业务。SBI VC Trade 明确同时面向零售用户开放，这意味着普通日本居民可以通过持牌交易所合法持有和使用合规美元稳定币。这其实是一个颇有雄心的尝试——在日本这样一个高度依赖现金和银行转账的社会，让普通消费者接受稳定币作为支付和储值工具，需要极强的合规背书和用户教育。

RLUSD 的定位与竞争格局

企业级稳定币的产品逻辑

RLUSD 的储备由美元存款、现金等价物和短期美国国债组成，定位为“企业级”稳定币。Ripple 将其作为跨境支付和机构结算的核心工具，而非像 USDT 那样主打零售交易场景。这让它在合规层面有天然优势——从一开始就按照受监管金融产品的标准设计，而非从灰色市场逐步”洗白”。

全球合规稳定币竞赛加速

RLUSD 登陆日本，是全球合规稳定币竞争的一个缩影。USDC 已经在日本、欧盟 MiCA 框架下和多个亚太市场取得合规地位。PayPal 的 PYUSD、Tether 也在不同法域推进合规进程。在这个赛道上，速度很重要——谁先在主要市场完成合规布局，谁就能建立网络效应和品牌壁垒。

日本的选择也传递了一个信号：JFSA 愿意在严格监管的前提下，接纳符合标准的境外稳定币。这对其他尚未进入日本市场的合规稳定币发行商来说，是一个明确的”门是开着的”。

怎么看

“牌照挂靠”模式的典范：RLUSD 不需要自己在日本拿牌照，通过持牌合作伙伴分销，这对其他境外稳定币具有参考价值
SBI 的渠道价值被低估：SBI Group 在日本金融体系的渗透率极高，RLUSD 通过 SBI 进入的是一个完整的金融生态，而不是一个孤立的交易所
企业级 vs 零售级：RLUSD 的产品定位在合规层面是加分项，但在用户规模上可能难以与 USDT 竞争
日本的监管示范效应：作为全球最早建立稳定币专法的国家，日本的批准对其他亚太法域具有辐射影响
跨境支付是最大用例：RLUSD 真正的战场不在日本国内支付，而在日本企业与海外市场的跨境结算

一句话总结

RLUSD 获批进入日本，不光是一个新产品上线，而是“合规境外稳定币 + 持牌本地分销商”这套模式的又一次验证。对正在观望境外稳定币监管政策的其他亚太国家来说，日本的实践提供了可参考的模板。

本文综合参考吴说区块链、CryptoMeter、The Cryptonomist 等信源。

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