H.R. 9172 洗售规则扩至加密资产：美国众议院筹款委员会拟审议数字资产税收法案，税务合规边界重塑

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美国众议院筹款委员会（House Ways and Means Committee）据报将在 9 月 16 日审议两项数字资产税收法案，其中 H.R. 9172 把原本只适用于股票和证券的洗售规则（wash sale）和推定出售规则（constructive sale），直接延伸到了加密资产。这件事对做税务规划的加密投资者冲击最大：过去在加密市场里「卖出亏损再买回」来收割税损的经典操作，可能很快就要失效了。

发生了什么：两项税收法案进入委员会审议

H.R. 9172，全称《将现行税收反滥用规则适用于数字资产法案》（Applying Existing Tax Anti-Abuse Rules to Digital Assets Act），由众议员 Jodey Arrington 于 6 月 8 日提出，已提交至筹款委员会（国会法案文本 H.R. 9172）。与之并列的是 H.R. 9175《挖矿与质押税收明确法案》，由 Mike Carey 提出，允许符合条件的矿工和质押者把新产出的代币收入递延到出售时才确认（Crypto.news，2026-09-15）。

洗售规则：30 天窗口内的「低卖高买」不得抵扣

H.R. 9172 的核心，是修订美国国内税收法典第 1091 条，把原文中的「股票或证券」替换为「特定资产」，从而把洗售规则扩展到数字资产。规则很简单：如果纳税人在卖出某加密资产产生亏损后，于前后 30 天内又买入了「实质上相同」（substantially identical）的资产，这笔亏损就不能在当期抵扣，而要计入新买入资产的成本基础。

推定出售规则同步收紧，代币化资产被视为「实质上相同」

更值得注意的是，法案把代币化资产（tokenized digital asset）和包装资产（wrapped asset）明确规定为与经济等价的标的股票、证券或数字资产「实质上相同」。这意味着如果你通过合成代币、包装代币来绕开洗售规则，这条路也会被堵上。同时法案还把第 1259 条的推定出售规则延伸到增值的数字资产仓位。

稳定币和验证奖励拿到豁免

法案并非一刀切。合格的美元稳定币（qualified U.S. dollar stablecoin）被明确排除在洗售规则之外；通过验证数字资产交易（挖矿、质押等）获得的新资产，也不计入洗售计算。联合税务委员会（JCT）估算，H.R. 9172 将在 2026 至 2036 财年增收约 20.7 亿美元，而 H.R. 9175 的递延机制则会导致约 29.6 亿美元的减收。

为什么重要：税务合规边界正在被重新划定

对加密交易者而言

洗售规则是传统证券税务里最基础的反滥用工具之一，但加密资产此前并不受第 1091 条约束——这也是为什么「税损收割」（tax-loss harvesting）在加密圈如此普遍。一旦 H.R. 9172 落地，靠 30 天内来回倒手来制造可抵扣亏损的策略就失去了法律空间，这对高频交易和年底做税务优化的投资者影响直接。

对持牌机构和资管机构而言

更隐蔽的冲击在「实质上相同」这个判定的外延。代币化资产和包装资产被点名，说明立法者已经意识到链上资产的「镜像」结构可以用来绕开税务规则。持牌机构在设计代币化产品时，必须把税务上的「经济等价」纳入合规考量，而不仅仅是证券法层面的定性。

怎么看

洗售规则落地：加密资产首次被明确纳入反滥用规则，税损收割的空间被压缩，交易策略需要重新计算成本。
「实质上相同」的扩张：代币化、包装资产被认定为经济等价，绕开路径被封，机构合规成本上升。
稳定币豁免：合格美元稳定币被排除，等于间接承认了稳定币的「货币/支付」属性，这对稳定币发行方是利好信号。
9 月 16 日审议：官方日历尚未挂出 notice，议程和修正案文本仍属临时，能否成案还存在变数。

一句话总结

H.R. 9172 把洗售与推定出售规则第一次正式套到加密资产头上，稳定币和验证奖励拿到豁免，但代币化与包装资产的「实质上相同」判定，才是这轮税收立法里最值得盯住的合规暗线。

本文基于美国国会法案文本 H.R. 9172、Crypto.news（2026-09-15）等一手信源撰写。

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