CFTC对Celsius创始人Mashinsky下达永久交易与注册禁令：加密借贷崩盘案的"最后一枚监管钉子"

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导语：Alex Mashinsky 的监管拼图终于凑齐了最后一块。2026 年 6 月 18 日，美国商品期货交易委员会（CFTC）以一份同意令结束了 2023 年对其发起的执法行动——永久交易禁令、永久注册禁令、以及未来不得再违反《商品交易法》反欺诈条款的永久禁令。至此，DOJ（刑事）、SEC（证券）、FTC（消费者保护）、CFTC（衍生品）四家联邦机构的监管之网全部收紧。一个 Celsius 崩盘案，撬动了美国对加密创始人个人追责的完整武器库。

Celsius 案发生了什么：CFTC 的最后一击

2023 年执法行动以同意令告终

CFTC 于 2023 年对 Mashinsky 和 Celsius Network LLC 发起执法行动，指控其违反《商品交易法》（CEA）及 CFTC 法规中的反欺诈条款。三年后，纽约南区联邦地区法院签发了同意令（consent order），双方以和解方式结案——Mashinsky 不承认也不否认指控，但接受所有禁令。

禁令范围：交易、注册、欺诈三重永久封禁

这份同意令的核心内容是一组 “永久禁令“（permanent ban），不是有期限的暂停，也不是罚款就能了事：

永久交易禁令：Mashinsky 被永久禁止在任何 CFTC 监管的市场进行交易——包括比特币和以太坊期货等加密衍生品市场。
永久注册禁令：被永久禁止以任何身份在 CFTC 注册，这意味着他无法成为任何受监管的期货佣金商（FCM）、介绍经纪人（IB）或商品交易顾问（CTA）。
反欺诈永久禁令：被永久禁止未来再违反 CEA 及 CFTC 法规中的反欺诈条款。

这份同意令没有设定到期日。”永久”就是字面意义上的永久。

为什么重要：美国监管”四重奏”全部到位

DOJ、SEC、FTC、CFTC 全部落子

Mashinsky 的监管结算单已经非常清晰了：

DOJ（刑事）：2024 年 12 月，Mashinsky 认罪，承认商品欺诈和证券欺诈两项重罪，于 2025 年被判处 30 年监禁。这是加密领域最长的刑期之一。
SEC（证券执法）：2023 年起诉 Celsius 和 Mashinsky，指控其通过未注册的证券发行（Celsius Earn 产品）欺诈投资者。Mashinsky 已达成和解。
FTC（消费者保护）：2026 年 4 月 28 日，FTC 与 Mashinsky 达成和解——终身禁止从事加密行业，外加 1000 万美元罚款（暂缓执行，因其已入狱且无力支付）。这个终身禁令的范围甚至超出了 CFTC 的禁令——它不局限于衍生品市场，而是覆盖整个加密行业。
CFTC（衍生品监管）：2026 年 6 月 18 日，永久交易+注册禁令。

同一个行为——在 Celsius 平台上虚假陈述风险和财务状况——触发了四个不同监管维度的追责。DOJ 管”你是不是犯罪了”，SEC 管”你卖的 Earn 是不是证券”，FTC 管”你有没有骗消费者”，CFTC 管”你在衍生品市场的行为是否合规”。这四个维度互相独立、互不替代。Mashinsky 案最狠的地方就在这里——每一条监管线都咬住了，没有一条放过。

对加密创始人个人责任的合规信号

我一直在追 Celsius 案的后续进展，因为这不是一个公司层面的罚款问题——这是对 加密创始人个人责任边界的系统性界定。CFTC 的永久禁令表面上是针对 Mashinsky 个人，但信号非常明确：

创始人豁免不存在。Mashinsky 的刑期已经说明了一切。DOJ 用商品欺诈（7 U.S.C. § 13(a)(2)）和证券欺诈（15 U.S.C. §§ 78j(b), 78ff）两条线起诉，每条线都是重罪。CFTC 的永久禁令进一步证明：即使刑事程序已经结束，民事监管程序也不会放过你。
FTC 的”终身禁业”比 CFTC 的永久交易禁令更广。CFTC 管的是衍生品市场，FTC 管的是整个加密行业。这意味着 Mashinsky 即使有一天出狱，也不能以任何形式参与加密业务——开交易所、做 DeFi 协议、甚至做加密领域的咨询顾问都不行。
同意令是务实选择。CFTC 没有追求罚款（Mashinsky 已经身无分文），而是选择了行为禁令——交易、注册、欺诈，三条永久封禁。对监管机构来说，对一个已经入狱的人追索罚款没有实际意义；但永久禁令可以防止他未来再进入市场，这是更有长期威慑力的工具。

怎么看

Mashinsky 案是美国加密执法史上的标杆：DOJ + SEC + FTC + CFTC 四家联邦机构对一个加密创始人的完整追责闭环，这是第一次。”欺诈用户”这件事在不同监管框架下可以被拆解成多个独立的违法事实，每一个都可以独立追诉。
Celsius 的合规教训不是”别做骗局”那么简单：Celsius 最大的合规问题不是它倒闭了，而是它在倒闭之前一直在告诉用户资金是安全的。这种信息披露的虚假陈述，在证券法下是欺诈，在商品法下也是欺诈，在 FTC 法下还是欺诈。合规不是道德问题，是法律问题。
“FTC + CFTC”的双禁令组合值得关注：FTC 的终身加密行业禁令 + CFTC 的永久衍生品交易/注册禁令，加起来的效果是：Mashinsky 被从整个加密行业中彻底排除了。这是美国监管机构跨部门协调执法的经典案例——不是一家机构管一块，而是谁都能管、各管各的，最后把目标彻底封死。

一句话总结

CFTC 的永久禁令不是新闻，而是美国加密执法能力的展览——一个 Celsius 崩盘案，让四家联邦机构依次出手，把”创始人个人责任”这个概念从抽象的合规讨论变成了 30 年刑期 + 终身禁业 + 永久交易禁令的具象现实。

来源：CFTC Newsroom, 2026-06-18；CoinDesk, 2026-06-18；链新闻 ABMedia, 2026-04-30（FTC 和解详情）

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