SEC四年战略规划首将数字资产列为核心目标，Coinbase呼吁”先出规则再执法”

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6月2日，SEC发布了《2026-2030财年战略规划》草案并公开征求意见，截止日7月2日。这是SEC近十年来第一份将数字资产列为独立战略目标的四年规划——不是一个子项、不是附带的提及，而是Goal One下的第一个具体目标。Coinbase首席法务官Paul Grewal随即提交评论意见，呼吁SEC在规划中明确写入创新豁免机制和”先出规则再执法”的承诺。

发生了什么：SEC四年战略规划说了什么

三项战略目标，数字资产排在第一位

规划围绕三大目标展开：第一，回归以创新和资本形成为导向的监管政策；第二，恢复以欺诈和操纵为核心的执法路径；第三，通过技术现代化（包括AI和区块链）提升监管效率。

在Goal One之下，规划明确承诺“通过理性、连贯和基于原则的方法，为数字资产和分布式账本技术提供坚实的监管基础”（SEC Draft Strategic Plan, 2026）。具体包括：厘清证券法对数字资产的适用边界、支持代币化合规发行、推动链上金融基础设施建设、明确托管/交易/质押服务规则——且强调避免重复监管。

执法的”转向灯”：不再以案件数量衡量成功

SEC主席Paul Atkins在规划中明确表示：“执法的成功不应以案件数量或罚款金额衡量，而应以威慑效果和为市场提供的清晰度为标准。”规划将执法重心从”通过个案扩张监管边界”拉回到国会的原始授权——打击欺诈和市场操纵。

这话的分量在于，它直接否定了Gensler时代以执法数量为KPI的路径。对于加密行业而言，这意味着SEC不再把”起诉Coinbase”当作监管业绩，而是回到”有明确规则再执法”的逻辑。

Coinbase CLO的评论意见：三件事必须写进规划

Coinbase首席法务官Paul Grewal已就规划提交意见（吴说区块链, 2026-06-25），提出了三个核心诉求：

第一，必须明确承诺推动创新及新兴技术豁免机制，不是泛泛而谈地”支持创新”，而是在规划中写出具体的豁免路径；第二，必须在采取执法行动前先发布正式指引和解释性文件，让市场参与者在被起诉之前就知道规则是什么；第三，建立行业规则制定请愿的回应机制，设定明确的反馈时限——Coinbase自己在2022年提交的规则制定请愿，SEC拖延了很长时间才给予答复。

为什么重要：规则预期正在取代”执法即监管”

从”执法监管”到”规则先行”的范式切换

过去几年，加密行业面对的核心困境不是”规则太严”，而是没有规则可循。SEC通过一个个执法案例来”定义”什么是证券、什么需要注册——但每个案例的具体事实不同，市场无法据此建立可预测的合规框架。这次战略规划草案的措辞变化——”先发布指引再执法”——虽然不具约束力，但代表了监管哲学层面的转向。

Grewal的评论意见本质上是在要求SEC把这个转向写死：不仅要在战略文本里表态，还要建立程序化保障（规则制定请愿的回应时限）。一旦写入最终规划，这就构成了SEC对国会和公众的正式承诺。

SEC-CFTC管辖权协调：首次写入官方战略文本

规划中另一个被低估的细节是承诺“解决SEC与CFTC之间的管辖权问题”。这在CLARITY法案推进的背景下尤为关键——法案的核心争议点之一就是数字资产到底归SEC还是CFTC管。SEC在自身战略规划中主动承诺与CFTC协调，实际上是在为立法层面的管辖权划分铺路（Coin Edition, 2026-06-03）。

怎么看

• 战略规划≠法律：这份文件没有法律约束力，不会自动改变任何现行规则。它的价值在于反映SEC领导层的优先事项和方向判断——在当前政治环境下，Atkins主席的任期和国会两党对加密立法的推动力度决定了这份规划会被执行到什么程度。
• 7月2日前还有变数：征求意见期仍在进行中。Coinbase不是唯一提交意见的机构——传统金融机构、消费者保护团体、州级监管机构都会提交观点。最终版本可能被稀释，也可能被加强。
• 执法转向是真实信号，但不是免死金牌：规划说要聚焦欺诈和操纵，不等于说违规发行代币就没人管了。如果项目涉及明显的虚假陈述或资金滥用，SEC依然有充分的执法依据。区别在于：规则清晰的领域靠规则，规则模糊的领域先制定规则而非直接起诉。
• 管辖权协调才是真正难啃的骨头：SEC和CFTC的管辖权之争不是一份战略规划能解决的——这需要国会立法。规划中的承诺更多是表态性质，但表态本身也有意义：它意味着SEC不再坚持”所有代币都是证券”的极端立场。

一句话总结

SEC四年战略规划将数字资产从”需要管理的麻烦”重新定义为”需要培育的市场”，Coinbase的评论意见则在推动这个方向进一步制度化——7月2日征求意见截止后的最终版本是真正的试金石。

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本文基于SEC官方新闻稿（2026-06-02）、SEC Draft Strategic Plan FY 2026-2030（PDF）、Coin Edition（2026-06-03）及吴说区块链（2026-06-25）报道撰写。