俄央行：加密行业最快今年底在法律框架下运营，27 项配套法案分两层推进

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俄罗斯的加密行业离「合法运营」只差最后一段配套立法的距离。据 Interfax 报道，俄罗斯央行第一副行长 Vladimir Chistyukhin 在 9 月 21 日的莫斯科金融论坛上表示，加密行业最快可在今年底开始在法律框架下运营。这是一个从「立法」走向「落地执行」的关键转折点，对关注俄跨境结算与新兴市场的合规团队而言值得紧盯。

发生了什么

27 项配套法案，分两层推进

Chistyukhin 透露，俄罗斯央行正在推进一套规模可观的配套监管文件，共 27 项：其中 7 项为「第一层」核心法案，涉及登记制度、资质要求、数字托管机构和白名单等；另有 20 项「第二层」法案计划在 10 月底前完成。若司法部按时完成登记，首批市场参与者有望在年底前取得许可。央行表示，已与大型银行、经纪商、托管机构和交易组织者进行非正式磋商，但由于若干第一层规则尚未落地，目前尚未收到正式申请。

底层法律已生效

这套监管体系的根基是《数字货币与数字权利法》——该法 7 月 21 日经国家杜马通过，9 月 1 日正式生效，允许通过交易所、经纪商、信托管理机构，以及新设的加密兑换商和数字托管机构开展交易。央行 7 月 27 日还发布了旨在启动加密市场的草案规则，赋予央行对体系内参与者的监管职责。俄罗斯最大的银行 Sberbank 计划在 12 月推出比特币钱包与数字资产托管服务。

为什么重要

「投资资产」而非「支付货币」的定位

这套框架的一个关键设计是：加密在俄罗斯境内并不被当作日常支付货币，而是主要作为居民的投资资产，提供受监管的买卖与持有通道。境内使用数字货币结算仍被禁止，违规可被处以最高达交易额 40% 的罚款。但在跨境结算上开了口子——进出口企业可不限额度地使用加密货币进行跨境结算，但需遵守外汇管制、反洗钱与反恐融资要求。这一「内外有别」的安排，被普遍解读为俄罗斯为规避西方制裁、重建跨境支付通道的制度性尝试。

分级准入：合格与非合格投资者

新规对散户设定了明确门槛：非合格投资者须通过测试，且每年只能通过单一中介购买最多 30 万卢布（约 3582 美元）的比特币、以太坊和 USDT 等主流加密资产；合格投资者也须通过测试，但购买金额不限。现有市场参与者须在 2027 年 7 月 1 日前完成持牌过渡，将业务纳入合规体系。

怎么看

• 时间表是最大变量：能否「年底运营」取决于 20 项第二层法案能否在 10 月底前完成、以及司法部登记是否准时。
• 托管与登记是准入门槛：数字托管机构、登记制度与白名单构成了新市场的第一道合规闸门。
• 跨境结算优先：进出口企业不受限使用加密跨境结算，是这套框架最具地缘意义的一环。
• 散户受限、机构宽松：30 万卢布/年的散户上限与合格投资者不限额，形成明确的分层结构。

一句话总结

俄罗斯央行称，若 27 项配套法案按时落地，加密行业最快今年底可在法律框架下运营——跨境结算放开、境内支付仍禁，散户与机构分级准入。

本文基于 Interfax 报道（Chistyukhin 在莫斯科金融论坛的发言，2026-09-21）及俄罗斯央行配套规则相关公开信息撰写。