韩国 KB Securities 联手 Securitize、Optimism 推机构代币化证券：OP Mainnet 首单货币基金的持牌合规路径

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9 月 23 日，韩国最大银行集团 KB 金融集团旗下券商 KB Securities 宣布与代币化平台 Securitize、Optimism Foundation 签署三方谅解备忘录（MOU），面向韩国机构投资者推进代币化证券，首只产品计划落地在 OP Mainnet 上的代币化货币市场基金。这被业内视为韩国机构代币化从「试点」走向「产品设计」的一个明确信号。

发生了什么

三方分工清晰

KB Securities 负责产品发起、发行与分销，其截至 2025 年 12 月总资产约 76.5 万亿韩元、股东权益约 6.9 万亿韩元，业务覆盖包括美国在内的六个国家。Securitize 提供代币化、基金管理与过户基础设施，自报截至 2026 年 7 月代币化资产规模已超 50 亿美元，并已在纽约证券交易所上市（代码 SECZ）。Optimism 则提供基于 OP Stack 的链上技术底座，首只代币化货币市场基金计划部署于 OP Mainnet。

路线图分阶段推进

第一阶段是面向机构客户的代币化货币市场基金（MMF）；随后是基于 KB 资管（KB Asset Management）旗舰策略的代币化基金；远期将视监管进度拓展至代币化股票、ADR、公司债与韩国国债，并探索向韩国机构分销全球资管机构已发行的代币化基金。

踩在 FSC 监管时间表上

韩国金融服务委员会（FSC）修订的证券规则将于 2027 年 2 月 4 日生效，第一阶段允许私募货币市场基金与机构债券的代币化，后续再放开公开发行、并接入稳定币结算。现有持牌金融机构可在自身牌照范围内处理代币化证券。KB Securities 的 MOU 恰是贴着这套时间表布局，而非抢跑。

为什么重要

韩国最大金融集团首次承诺在公链发产品

这是韩国最大银行集团旗下券商首次承诺在公共网络上发行代币化产品，Optimism 方面称其为「韩国金融最大名字首次上链」。对传统金融而言，选公链而非私链，意味着合规、托管与结算逻辑都要重新搭建。

代币化走出「美元资产」单极格局

此前机构代币化的标杆——如 BlackRock 的 BUIDL——几乎都是美元计价资产。KB Securities 以韩元资产切入，标志着代币化基础设施开始向本币法域复制，OP Mainnet 也因此从「美元资产网络」向「多币种监管资本网络」延伸。

Securitize 的 BUIDL 经验是信任背书

Securitize 正是 BlackRock BUIDL 基金的代币化服务方，BUIDL 已于 2024 年 11 月扩展至 OP Mainnet。这意味着 KB Securities 选用的基础设施已经承载过机构级资产，降低了「技术未经验证」的不确定性。

韩国券商圈集体抢跑

KB 并非孤例。9 月 21 日，Eugene Investment & Securities 已同意与 BEATOZ 测试代币化证券的稳定币结算，验证申购、支付与结算能否跑通链上系统；Eugene 早在 2024 年就搭建了代币化证券平台，并参与了 2025 年韩国证券存管所（KSD）的试点。头部券商争相卡位，说明韩国代币化证券的竞争窗口已经打开，谁先跑通合规闭环，谁就能在 FSC 规则落地时占据先手。

怎么看

牌照路径：KB Securities 作为持牌券商，可在既有牌照范围内处理代币化证券，无需另设新牌照，这是其区别于纯加密原生平台的核心优势。
监管时间表：FSC 修订规则 2027 年 2 月生效前，首只产品落地节奏、底层资产与币种都尚未披露，MOU 目前仍属「意向」而非收入事件。
基础设施选择：OP Mainnet 成为韩国首个被选为机构证券结算层的公链，后续若走通，可能形成示范效应。
跨境维度：KB Securities 还计划向韩国机构分销全球资管的既有代币化基金，为跨境代币化产品的准入留了接口。
试错成本：MOU 未披露产品名、发行时间与费率，若 FSC 规则细则出现反复，先行者的合规试错成本也最高。

一句话总结

KB Securities 联合 Securitize、Optimism 签署 MOU，计划在 OP Mainnet 首发代币化货币市场基金并逐步拓展至股票、债券与国债，贴着韩国 FSC 2027 年 2 月生效的证券规则时间表布局，是机构代币化从美元资产向本币法域扩散的标志性一步。

本文基于KB Securities 官方新闻稿（Finextra 刊发，2026-09-23）等一手报道撰写。

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